Ranking de rendimentos de tokens DeFi da Grayscale: HYPE lidera os retornos
Zach Pandl, chefe de pesquisa da Grayscale, propôs uma estrutura para avaliar tokens DeFi com base em fluxos de caixa e lucros. Os rankings comparam o rendimento para os detentores de tokens — recompensas de staking e recompras, menos a nova emissão de tokens — com o rendimento ajustado dos lucros, que mede os ganhos do protocolo após considerar a inflação da oferta.
HYPE lidera o ranking de rendimento para os detentores de tokens, com 8,0%, seguido por LIT, com 7,9%. CAKE está no topo do rendimento ajustado dos lucros, com 14,4%, seguido por LIT, com 14,1%, e HYPE, com 9,8%. Cinco tokens entre os dez primeiros em rendimento para os detentores apresentam números negativos: RAY, PENDLE, AAVE, JUP e CRV. A nova emissão desses tokens supera as recompras e distribuições; isso não significa necessariamente que seus protocolos não sejam lucrativos. AAVE, por exemplo, tem rendimento ajustado dos lucros positivo de 3,7%.
Os rankings de rendimento de tokens DeFi da Grayscale podem ajudar traders a comparar a lucratividade dos protocolos com o valor efetivamente repassado aos detentores de tokens. Os números são ilustrativos e se baseiam em dados de mercado até 20 de outubro e no desempenho financeiro dos 12 meses encerrados no terceiro trimestre de 2026. A Grayscale alerta que os rankings não constituem recomendação de investimento.
Neutral
O relatório apresenta uma estrutura de avaliação e dados comparativos, mas não anuncia uma mudança de protocolo, investimento ou outro catalisador imediato para o mercado. Portanto, é provável que seu efeito direto no curto prazo seja limitado, embora os traders possam reagir seletivamente às classificações ou reavaliar tokens com rendimentos negativos para seus detentores. Como já aconteceu em discussões anteriores do mercado sobre recompra de tokens, recompensas de staking e emissões, a atenção pode se voltar rapidamente para projetos que parecem devolver valor aos detentores — mas as classificações, por si só, não garantem demanda nem valorização dos preços.
No longo prazo, essa estrutura pode incentivar uma análise mais minuciosa das receitas de DeFi, da emissão de tokens, dos cronogramas de desbloqueio e das políticas de recompra. Tokens com resultados sólidos, mas retornos baixos para seus detentores, podem sofrer pressão para mudar sua tokenomics, enquanto distribuições sustentáveis podem apoiar o interesse dos investidores. No entanto, essas métricas dependem dos dados e das premissas adotados, e os preços dos tokens continuam sujeitos às condições mais amplas do mercado, à liquidez, às decisões de governança e aos riscos dos protocolos. Os números são ilustrativos, não constituem recomendação de investimento e, por isso, o impacto geral no mercado é considerado neutro.