Clasamentul randamentelor tokenurilor DeFi Grayscale: HYPE este lider
Zach Pandl, șeful departamentului de cercetare al Grayscale, a propus un cadru de evaluare a tokenurilor DeFi bazat pe fluxuri de numerar și profituri. Clasamentele compară randamentul pentru deținătorii de tokenuri — recompensele de staking și răscumpărările, minus emiterea de tokenuri noi — cu randamentul ajustat al profiturilor, care măsoară veniturile protocolului după luarea în calcul a inflației ofertei.
HYPE ocupă primul loc în clasamentul randamentului pentru deținătorii de tokenuri, cu 8,0%, urmat de LIT, cu 7,9%. CAKE se află în fruntea clasamentului randamentului ajustat al profiturilor, cu 14,4%, urmat de LIT, cu 14,1%, și HYPE, cu 9,8%. Cinci tokenuri din primele zece în funcție de randamentul pentru deținători au valori negative: RAY, PENDLE, AAVE, JUP și CRV. Emiterea de tokenuri noi depășește răscumpărările și distribuțiile; acest lucru nu înseamnă neapărat că protocoalele lor nu sunt profitabile. De exemplu, AAVE are un randament ajustat al profiturilor pozitiv, de 3,7%.
Clasamentele Grayscale privind randamentul tokenurilor DeFi i-ar putea ajuta pe traderi să compare profitabilitatea protocoalelor cu valoarea returnată efectiv deținătorilor de tokenuri. Cifrele sunt orientative și se bazează pe date de piață până la 20 octombrie și pe performanța financiară din ultimele 12 luni, până în al treilea trimestru al anului 2026. Grayscale avertizează că aceste clasamente nu constituie consultanță de investiții.
Neutral
Raportul prezintă un cadru de evaluare și date comparative, dar nu anunță o schimbare de protocol, o investiție sau un alt catalizator imediat pentru piață. Prin urmare, este probabil ca efectul său direct pe termen scurt să fie limitat, deși traderii ar putea reacționa selectiv la clasamente sau ar putea reevalua tokenurile cu randamente negative pentru deținători. Ca și în discuțiile anterioare din piață despre răscumpărările de tokenuri, recompensele de staking și emisiuni, atenția se poate îndrepta rapid către proiectele care par să returneze valoare deținătorilor; clasamentele, singure, nu garantează însă nici cererea, nici creșterea prețurilor.
Pe termen mai lung, acest cadru ar putea încuraja o analiză mai atentă a veniturilor din DeFi, a emiterii de tokenuri, a calendarelor de deblocare și a politicilor de răscumpărare. Tokenurile cu rezultate financiare solide, dar cu randamente slabe pentru deținători, s-ar putea confrunta cu presiuni pentru a-și schimba tokenomica, în timp ce distribuțiile sustenabile ar putea susține interesul investitorilor. Totuși, aceste metrici depind de date și ipoteze, iar prețurile tokenurilor rămân influențate de condițiile generale ale pieței, lichiditate, deciziile de guvernanță și riscurile protocoalelor. Cifrele sunt orientative și nu reprezintă recomandări de investiții, astfel că impactul general asupra pieței este cel mai bine evaluat ca neutru.