Bảng xếp hạng lợi suất token DeFi của Grayscale: HYPE dẫn đầu về lợi nhuận

| blocktempo.com
Zach Pandl, trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale, đã đề xuất một khuôn khổ định giá token DeFi dựa trên dòng tiền và lợi nhuận. Bảng xếp hạng so sánh lợi suất dành cho người nắm giữ token — phần thưởng staking và hoạt động mua lại, trừ lượng token phát hành mới — với lợi suất lợi nhuận đã điều chỉnh, chỉ số đo lường lợi nhuận của giao thức sau khi tính đến mức lạm phát nguồn cung. HYPE đứng đầu bảng xếp hạng lợi suất dành cho người nắm giữ token ở mức 8,0%, tiếp theo là LIT ở mức 7,9%. CAKE dẫn đầu về lợi suất lợi nhuận đã điều chỉnh với 14,4%, tiếp đến là LIT ở mức 14,1% và HYPE ở mức 9,8%. Năm token nằm trong top 10 về lợi suất cho người nắm giữ có chỉ số âm: RAY, PENDLE, AAVE, JUP và CRV. Lượng token phát hành mới của các dự án này lớn hơn hoạt động mua lại và phân phối; điều đó không nhất thiết có nghĩa là các giao thức của họ không sinh lời. Chẳng hạn, AAVE có lợi suất lợi nhuận đã điều chỉnh dương, ở mức 3,7%. Bảng xếp hạng lợi suất token DeFi của Grayscale có thể giúp các nhà giao dịch so sánh khả năng sinh lời của giao thức với giá trị thực tế được chuyển lại cho người nắm giữ token. Các số liệu chỉ mang tính minh họa, dựa trên dữ liệu thị trường đến ngày 20 tháng 10 và kết quả tài chính trong 12 tháng gần nhất tính đến quý III năm 2026. Grayscale lưu ý rằng bảng xếp hạng không phải là lời khuyên đầu tư.
Neutral
Báo cáo đưa ra một khuôn khổ định giá và dữ liệu so sánh, nhưng không công bố thay đổi giao thức, khoản đầu tư hay chất xúc tác tức thời nào khác đối với thị trường. Vì vậy, tác động trực tiếp trong ngắn hạn có thể sẽ hạn chế, dù các nhà giao dịch có thể phản ứng có chọn lọc trước thứ hạng hoặc đánh giá lại những token có lợi suất âm đối với người nắm giữ. Cũng như trong các cuộc thảo luận trước đây của thị trường về việc mua lại token, phần thưởng staking và phát hành token, sự chú ý có thể nhanh chóng chuyển sang các dự án dường như mang lại giá trị cho người nắm giữ — nhưng chỉ riêng thứ hạng không đảm bảo nhu cầu hay giá tăng. Về lâu dài, khuôn khổ này có thể khuyến khích việc xem xét kỹ hơn doanh thu DeFi, hoạt động phát hành token, lịch mở khóa và chính sách mua lại. Những token có lợi nhuận cao nhưng mức sinh lời cho người nắm giữ thấp có thể chịu áp lực phải thay đổi tokenomics, trong khi các khoản phân phối bền vững có thể duy trì sự quan tâm của nhà đầu tư. Tuy nhiên, các chỉ số này phụ thuộc vào dữ liệu và giả định, còn giá token vẫn chịu ảnh hưởng của những điều kiện thị trường rộng hơn, thanh khoản, quyết định quản trị và rủi ro giao thức. Các số liệu chỉ mang tính minh họa, không phải lời khuyên đầu tư, vì vậy tác động tổng thể đến thị trường được đánh giá là trung lập.