ไฟล์ระดับสีเทาเพื่อจ่ายรางวัลการสเตก ETH & SOL (ETHE/GSOL) เป็นเงินสดรายไตรมาส

| livebitcoinnews.com
Grayscale ได้ยื่นต่อ SEC ของสหรัฐฯ เพื่อแก้ไขกองทุน ETF สำหรับการทำ staking ของ Ethereum (ETHE) และ Solana (GSOL) ภายใต้ข้อเสนอ กองทรัสต์จะขาย ETH และ SOL ที่ได้รับจากการทำ staking แล้วจะแจกจ่ายมูลค่าที่เหลือให้กับผู้ถือหุ้นอย่างน้อยปีละครั้งทุกไตรมาส และอาจเริ่มดำเนินการได้ตั้งแต่เดือนสิงหาคม เอกสารที่ยื่นเมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม ทำให้จังหวะการจ่ายเงินสม่ำเสมอขึ้น แต่ขนาดของการจ่ายยังคงผันแปรได้ การแจกจ่ายจะขึ้นอยู่กับรางวัล staking ของ ETH และรางวัล staking ของ SOL ที่เกิดขึ้นในแต่ละช่วงเวลา หักค่าใช้จ่ายที่สปอนเซอร์ไม่ครอบคลุม รวมถึงผลกระทบทางภาษีที่เกี่ยวข้อง นอกจากนี้ยังชี้แจงการปฏิบัติทางภาษีของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ สำหรับนักลงทุนภายใต้กรอบ grantor trust นักลงทุนอาจรับรู้รายได้จาก staking ที่ต้องเสียภาษีเมื่อทรัสต์ได้รับรางวัล แม้ยังไม่ถึงเวลาที่จะแจกเป็นเงินสด หากนักลงทุนขายสถานะที่เกี่ยวข้องกับ ETH หรือ SOL ก่อนการแจกจ่าย อาจเกิดกำไรหรือขาดทุนจากการขาย (capital gains/losses) ได้เช่นกัน เรื่องนี้สืบต่อจากความเคยปฏิบัติก่อนหน้าของ ETHE: ในเดือนมกราคม 2026 Grayscale ได้แปลงรางวัล staking ของ Ethereum ช่วงเดือนตุลาคมถึงธันวาคม 2025 เป็นเงินสดก่อนจ่ายให้ผู้ถือหุ้นประมาณ 9.39 ล้านดอลลาร์ สำหรับนักเทรด การเปลี่ยนไปสู่ ETHE/GSOL อาจช่วยให้เปรียบเทียบ “ผลตอบแทนในรูปของเงินสด” ระหว่าง ETF staking ของ ETH และ ETF staking ของ SOL ได้ดีขึ้น แต่กระแสเงินสดรายไตรมาสยังคงแกว่งตามรางวัลและค่าใช้จ่ายอยู่ดี
Neutral
โดยทั่วไปเรื่องนี้น่าจะเป็นกลางต่อเหรียญที่อยู่เบื้องหลัง โดยการย้าย ETHE/GSOL ไปสู่กลไกการจ่ายกระแสเงินสดรายไตรมาสที่เป็นมาตรฐานมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงอาจช่วยเพิ่มความสบายใจของนักลงทุนและมุมมองด้านสภาพคล่อง—สนับสนุนความต้องการการถือครอง/การเข้าถึง ETH และ SOL ผ่านตัวห่อ ETP อย่างไรก็ตาม จำนวนเงินที่จ่ายยังคงผันแปรได้ และขึ้นอยู่กับผลตอบแทนจากการสเตกและค่าใช้จ่ายตามระดับความน่าเชื่อถือ ดังนั้นกระแสเงินสดรายไตรมาสก็ยังอาจพลิกขึ้นหรือลงได้ ในระยะสั้น เทรดเดอร์อาจตอบสนองต่อการยื่นเรื่องของ ก.ล.น.ส. (SEC) และการสื่อสารกรอบคิด “ผลตอบแทนในรูปแบบเงินสด” ด้วยทิศทางความเชื่อมั่นที่ดีขึ้นเล็กน้อย แต่ไม่ได้ขจัดความผันผวนของผลตอบแทนจากการสเตก ในระยะยาว หากการแก้ไขเหล่านี้ทำให้เงินไหลเข้ามีความสม่ำเสมอมากขึ้น ก็อาจให้แรงเกื้อหนุนเชิงโครงสร้างเล็กน้อยต่อ ETH และ SOL แม้ผลกระทบจะมีแนวโน้มค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าทันที