Grayscale подає заявку на IPO на NYSE на тлі зниження доходів і конкурентів ETF

| cointelegraph.com
Grayscale, найбільший у світі менеджер криптоактивів, подав заявку S-1 до SEC 13 листопада для лістингу на NYSE під тикером GRAY. Станом на 30 вересня 2025 року компанія управляє активами на суму 35 мільярдів доларів і повідомила про доходи у розмірі 319 мільйонів доларів за перші дев'ять місяців 2025 року, що майже на 20% менше порівняно з минулим роком, а також про зниження чистого прибутку на 9,1%. Доходи від комісій ETF її трастів Bitcoin та Ethereum становили 88% від загального доходу. Історично її траст GBTC поглинав 76% нововидобутого BTC у 2020 році, але премія GBTC обвалилися в умовах ринкової турбулентності та після перетворення у січні 2024 року на спотовий BTC ETF, що призвело до відтоку понад 10 мільярдів доларів за два місяці. Зараз Grayscale стикається з конкуренцією на основі комісій від спотових Bitcoin ETF від BlackRock і Fidelity та зі ставками на BTC з високим важелем від MicroStrategy. Напередодні IPO Grayscale трейдери слідкуватимуть за кількістю акцій, ціновим діапазоном і чи зможе компанія вирізнятися за рахунок продуктивності, ефективності витрат і диверсифікації продуктів у процесі переходу від криптовалютного шлюзу до провідного фінансового емітента.
Neutral
Хоча заплановане IPO Grayscale та подання документів до SEC підкреслюють прагнення компанії до прозорості та потенціал залучення ширшого капіталу, зниження доходів і жорстка конкуренція з боку дешевих Bitcoin ETF можуть пом’якшити негайний оптимізм щодо ціни BTC. У короткостроковій перспективі процес IPO навряд чи суттєво вплине на стабільність ринку біткоїна, оскільки він в основному впливає на інституційний доступ до акцій Grayscale, а не на пряме постачання біткоїнів. Однак у довгостроковій перспективі перехід Grayscale у статус публічної компанії може сприяти масовому впровадженню крипто-ETF і посиленню нормативної прозорості, потенційно підтримуючи позитивні настрої щодо BTC. Загалом чистий вплив на перспективи ціни біткоїна виглядає нейтральним, з врівноваженими бичачими факторами, що виникають із підвищеної доступності, та ведмежим тиском від конкурентного стиснення комісій і минулих відтоків.