Grayscale reicht S-1 ein, um Bittensor Trust in einen US-Spot-TAO-ETF umzuwandeln
Grayscale Investments reichte am 30. Dezember 2025 ein Formular S-1 bei der US Securities and Exchange Commission ein, um seinen Grayscale Bittensor Trust in ein Spot Exchange-Traded Product umzuwandeln, das direkte US-Exponierung gegenüber dem nativen Token von Bittensor, TAO (vorgeschlagenes Ticker: GTAO), bieten soll. Der Trust, der 2024 als Private Vehicle aufgelegt und kürzlich öffentlich gehandelt wurde, strebt eine Notierung an der NYSE Arca an. Die Einreichung folgt auf Bittensors erste Halbierung am 14. Dezember, die die tägliche TAO-Ausgabe von 7.200 auf 3.600 Token reduzierte, und zielt darauf ab, TAO direkt in das ETF zu legen — einschließlich Token, die durch Staking innerhalb des Trusts verdient werden. Coinbase ist als Prime Broker genannt, Coinbase Custody Trust Company als Hauptverwahrer und BitGo als Sekundärverwahrer; die Bank of New York Mellon ist Transfer Agent. Die NYSE Arca hat In-Kind-Creations und -Redemptions genehmigt, sodass autorisierte Teilnehmer TAO gegen ETF-Anteile tauschen können. Stand 29. Dezember 2025 wurde TAO bei etwa 220 USD gehandelt, mit einer Marktkapitalisierung von über 2,1 Milliarden USD. Bei Genehmigung würde das ETF ein reguliertes Vehikel für US-Institutional- und Privatanleger bieten, um Spot-Exponierung gegenüber TAO zu erhalten, was voraussichtlich Liquidität und institutionelle Teilnahme erhöhen würde. Die Einreichung signalisiert gestiegenes institutionelles Interesse an AI-verbundenen Blockchain-Assets, könnte aber aufgrund der dezentralen AI-Infrastruktur von Bittensor verstärkte SEC-Prüfung nach sich ziehen; die Genehmigung steht noch unter regulatorischer Prüfung.
Bullish
Die Umwandlung des Grayscale Bittensor Trust in einen in den USA gelisteten Spot-TAO-ETF dürfte sich wahrscheinlich bullisch auf Preis und Liquidität von TAO auswirken. Die Listung eines Spot-ETF erweitert typischerweise den Zugang für institutionelle und private Anleger, verringert Reibungen bei Kapitalzuflüssen und ermöglicht großen autorisierten Marktteilnehmern In-Kind-Creations/Redemptions — all das unterstützt tiefere Orderbücher und engere Spreads. Die Einreichung nennt außerdem große Verwahrer und Prime Broker (Coinbase, BitGo, BNY Mellon), was das Verwahrvertrauen und das Potenzial für institutionelle Adoption erhöht. Die kürzliche Halving, die die tägliche TAO-Emission reduziert hat, ist aus Angebotssicht positiv und verringert die Nettotoken-Emission. Kurzfristig könnte die Volatilität rund um regulatorische Meilensteine oder Listungsankündigungen zunehmen, da Händler potenzielle Zuflüsse vorwegnehmen; Zulassungsunsicherheit und mögliche SEC-Prüfung stellen Abwärtsrisiken dar und könnten Gewinne begrenzen, bis sie geklärt sind. Mittelfristig bis langfristig sollte ein genehmigter und an der NYSE Arca gelisteter ETF die Liquidität und institutionelle Beteiligung substanziell erhöhen und so höhere Preisuntergrenzen sowie geringere Volatilität im Vergleich zum pre-ETF OTC-Markt unterstützen.