Grayscale presenta el Formulario S-1 para convertir Bittensor Trust en un ETF spot de TAO en EE. UU.
Grayscale Investments presentó un Formulario S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) el 30 de diciembre de 2025, con el objetivo de convertir su Grayscale Bittensor Trust en un producto cotizado en bolsa (ETF) de ejercicio al contado para proporcionar exposición directa en EE. UU. al token nativo de Bittensor, TAO (ticker propuesto: GTAO). El fideicomiso, lanzado como vehículo privado en 2024 y recientemente cotizado públicamente, pretende listarse en NYSE Arca. La presentación sigue al primer halving de Bittensor el 14 de diciembre, que redujo la emisión diaria de TAO de 7.200 a 3.600 tokens, y busca colocar TAO directamente en el ETF, incluidos los tokens obtenidos mediante staking dentro del fideicomiso. Coinbase figura como corretaje principal, con Coinbase Custody Trust Company como custodio primario y BitGo como custodio secundario; Bank of New York Mellon es agente de transferencias. NYSE Arca ha aprobado creaciones y redenciones en especie, permitiendo a los participantes autorizados intercambiar TAO por acciones del ETF. A 29 de diciembre de 2025, TAO cotizaba cerca de 220 USD con una capitalización de mercado superior a 2.100 millones de dólares. Si se aprueba, el ETF ofrecería un vehículo regulado para que inversores institucionales y minoristas de EE. UU. obtengan exposición al contado a TAO, probablemente aumentando la liquidez y la participación institucional. La presentación señala un interés institucional creciente en activos blockchain vinculados a la IA, pero podría atraer un mayor escrutinio de la SEC debido a la infraestructura de IA descentralizada de Bittensor; la aprobación sigue sujeta a revisión regulatoria.
Bullish
Convertir el Grayscale Bittensor Trust en un ETF spot de TAO cotizado en EE. UU. probablemente sea alcista para el precio y la liquidez de TAO. La cotización de un ETF spot suele ampliar el acceso para inversores institucionales y minoristas, reducir la fricción para las entradas de capital y permitir que grandes participantes autorizados realicen creaciones/redenciones en especie, todo lo cual favorece libros de órdenes más profundos y diferenciales reducidos. La solicitud también nombra custodios y agentes de valores principales (Coinbase, BitGo, BNY Mellon), lo que mejora la confianza en la custodia y el potencial de adopción institucional. La reciente reducción a la mitad que recortó la emisión diaria de TAO es un aspecto positivo por el lado de la oferta, ajustando la emisión neta de tokens. La volatilidad de precios a corto plazo podría aumentar alrededor de hitos regulatorios o anuncios de cotización, ya que los operadores anticipan posibles entradas; la incertidumbre sobre la aprobación y la posible supervisión de la SEC presentan un riesgo a la baja y podrían limitar las ganancias hasta que se resuelva. En el medio y largo plazo, si se aprueba y se lista en NYSE Arca, el ETF debería aumentar materialmente la liquidez y la participación institucional, respaldando pisos de precio más altos y una volatilidad reducida en comparación con el mercado OTC previo al ETF.