Grayscale dépose le formulaire S-1 pour convertir Bittensor Trust en ETF spot TAO aux États-Unis
Grayscale Investments a déposé un formulaire S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission américaine le 30 décembre 2025 pour convertir son Grayscale Bittensor Trust en un produit négocié en bourse (spot) afin de fournir une exposition directe aux États-Unis au token natif de Bittensor, TAO (ticker proposé : GTAO). Le trust, lancé comme véhicule privé en 2024 et récemment coté publiquement, vise une cotation sur le NYSE Arca. Le dépôt fait suite au premier halving de Bittensor le 14 décembre, qui a réduit l'émission quotidienne de TAO de 7 200 à 3 600 tokens, et vise à placer TAO directement dans l'ETF — y compris les tokens gagnés via le staking à l'intérieur du trust. Coinbase est désigné prime broker, avec Coinbase Custody Trust Company comme dépositaire principal et BitGo comme dépositaire secondaire ; la Bank of New York Mellon est agent de transfert. NYSE Arca a approuvé des créations et rachats in-kind, permettant aux participants autorisés d'échanger des TAO contre des parts de l'ETF. Au 29 décembre 2025, TAO se négociait près de 220 $ avec une capitalisation boursière supérieure à 2,1 milliards de dollars. Si elle est approuvée, l'ETF offrirait un véhicule réglementé permettant aux investisseurs institutionnels et particuliers américains d'obtenir une exposition spot à TAO, ce qui devrait accroître la liquidité et la participation institutionnelle. Le dépôt signale un intérêt institutionnel croissant pour les actifs blockchain liés à l'IA, mais pourrait attirer un examen renforcé de la SEC en raison de l'infrastructure d'IA décentralisée de Bittensor ; l'approbation reste soumise à l'examen réglementaire.
Bullish
La conversion du Grayscale Bittensor Trust en un ETF spot TAO coté aux États-Unis est probablement haussière pour le prix et la liquidité de TAO. Le lancement d’un ETF spot élargit généralement l’accès aux investisseurs institutionnels et particuliers, réduit les frictions pour les flux de capitaux entrants et permet aux grands participants autorisés d’effectuer des créations/rachats en nature — autant d’éléments qui soutiennent des carnets d’ordres plus profonds et des spreads réduits. le dossier mentionne également d’importants custodians et prime brokers (Coinbase, BitGo, BNY Mellon), ce qui renforce la confiance en la garde des actifs et le potentiel d’adoption institutionnelle. Le récent halving qui a réduit l’émission quotidienne de TAO est un point positif côté offre, resserrant l’émission nette de tokens. À court terme, la volatilité des prix pourrait augmenter autour des étapes réglementaires ou des annonces de cotation, les traders cherchant à anticiper d’éventuels flux entrants ; l’incertitude liée à l’approbation et une éventuelle surveillance par la SEC constituent un risque baissier et pourraient limiter les gains tant que la situation n’est pas clarifiée. À moyen et long terme, si l’ETF est approuvé et coté sur le NYSE Arca, il devrait accroître significativement la liquidité et la participation institutionnelle, soutenant des planchers de prix plus élevés et une volatilité réduite par rapport au marché OTC pré-ETF.