Grayscale deposita il modulo S-1 per convertire Bittensor Trust in un ETF spot TAO negli USA
Grayscale Investments ha depositato un Modulo S-1 presso la U.S. Securities and Exchange Commission il 30 dicembre 2025, cercando di convertire il suo Grayscale Bittensor Trust in un prodotto negoziato in borsa (ETF) spot per fornire esposizione diretta negli Stati Uniti al token nativo di Bittensor, TAO (ticker proposto: GTAO). Il trust, lanciato come veicolo privato nel 2024 e recentemente quotato pubblicamente, mira a essere listato su NYSE Arca. Il deposito segue il primo halving di Bittensor il 14 dicembre, che ha ridotto l'emissione giornaliera di TAO da 7.200 a 3.600 token, e cerca di collocare TAO direttamente nell'ETF, inclusi i token guadagnati tramite staking all'interno del trust. Coinbase è indicata come prime broker, con Coinbase Custody Trust Company come custode primario e BitGo come custode secondario; Bank of New York Mellon è agente di trasferimento. NYSE Arca ha approvato creazioni e riscatti in natura, permettendo ai partecipanti autorizzati di scambiare TAO con azioni dell'ETF. Al 29 dicembre 2025, TAO veniva scambiato intorno a 220 USD con una capitalizzazione di mercato superiore a 2,1 miliardi di dollari. Se approvato, l'ETF fornirebbe un veicolo regolamentato per investitori istituzionali e retail statunitensi per ottenere esposizione spot a TAO, probabilmente aumentando la liquidità e la partecipazione istituzionale. Il deposito segnala un crescente interesse istituzionale per asset blockchain legati all'IA ma potrebbe attirare un maggiore scrutinio della SEC a causa dell'infrastruttura di IA decentralizzata di Bittensor; l'approvazione resta soggetta a revisione normativa.
Bullish
Convertire il Grayscale Bittensor Trust in un ETF spot TAO quotato negli USA è probabilmente rialzista per il prezzo e la liquidità di TAO. La quotazione di un ETF spot tipicamente amplia l'accesso per investitori istituzionali e retail, riduce gli attriti per gli afflussi di capitale e permette ai grandi authorized participants di effettuare creazioni/redemption in-kind — tutti fattori che supportano libri ordini più profondi e spread ridotti. Il deposito indica inoltre importanti custodi e prime broker (Coinbase, BitGo, BNY Mellon), il che migliora la fiducia nella custodia e il potenziale di adozione istituzionale. Il recente halving che ha ridotto l'emissione giornaliera di TAO è un elemento positivo dal lato dell'offerta, restringendo l'emissione netta di token. Nel breve termine la volatilità dei prezzi potrebbe aumentare intorno a scadenze regolamentari o annunci di quotazione mentre i trader anticipano possibili afflussi; l'incertezza sull'approvazione e l'eventuale scrutinio della SEC rappresentano un rischio al ribasso e potrebbero limitare i guadagni fino a quando non saranno risolti. Sul medio-lungo periodo, se approvato e quotato su NYSE Arca, l'ETF dovrebbe aumentare materialmente la liquidità e la partecipazione istituzionale, sostenendo livelli di prezzo più alti e una volatilità ridotta rispetto al mercato OTC precedente all'ETF.