Grayscale, Bittensor Trust를 미국 스팟 TAO ETF로 전환하기 위해 S-1 제출
Grayscale Investments는 2025년 12월 30일 미국 증권거래위원회(SEC)에 Form S-1을 제출하여 Grayscale Bittensor Trust를 현물 상장지수상품(ETF)으로 전환해 Bittensor의 네이티브 토큰 TAO(제안 티커: GTAO)에 대한 미국 내 직접 노출을 제공하려고 합니다. 해당 트러스트는 2024년 사적 수단으로 출시되어 최근 공개적으로 인용되었으며 NYSE Arca 상장을 목표로 하고 있습니다. 이번 제출은 12월 14일에 있었던 Bittensor의 첫 번째 반감기 이후로, 일일 TAO 발행량이 7,200에서 3,600으로 줄었고, 트러스트 내 스테이킹으로 획득한 토큰을 포함해 TAO를 ETF에 직접 편입하려는 내용을 담고 있습니다. Coinbase가 프라임 브로커로, Coinbase Custody Trust Company가 1차 커스터디언으로, BitGo가 2차 커스터디언으로 지명되었고 Bank of New York Mellon이 이전 대행기관(트랜스퍼 에이전트)을 맡습니다. NYSE Arca는 인카인드 방식의 생성 및 환매를 승인해 권한 있는 참여자가 TAO를 ETF 주식으로 교환할 수 있게 했습니다. 2025년 12월 29일 기준 TAO는 약 220달러에 거래되었고 시가총액은 21억 달러를 넘었습니다. 승인될 경우 이 ETF는 미국 기관 및 개인 투자자에게 TAO에 대한 현물 노출을 제공하는 규제된 수단을 제공해 유동성과 기관 참여를 증가시킬 가능성이 큽니다. 이 제출은 AI 연계 블록체인 자산에 대한 기관 관심의 증가를 시사하지만, Bittensor의 분산형 AI 인프라 때문에 SEC의 더 높은 감시를 받을 수 있으며 승인 여부는 여전히 규제 심사에 달려 있습니다.
Bullish
Grayscale Bittensor Trust를 미국 상장 스팟 TAO ETF로 전환하는 것은 TAO 가격과 유동성에 대해 긍정적(불리시)일 가능성이 큽니다. 스팟 ETF 상장은 일반적으로 기관 및 개인 투자자의 접근성을 넓히고 자본 유입에 대한 마찰을 줄이며 대형 인가 참가자가 인카인드(create/redemption)를 수행할 수 있게 해 줍니다. 이는 모두 더 깊은 오더북과 좁은 스프레드를 지원합니다. 제출서류에는 주요 커스터디언 및 프라임 브로커(Coinbase, BitGo, BNY Mellon)도 명시되어 있어 커스터디 신뢰도와 기관 채택 가능성을 높입니다. 일일 TAO 발행량을 줄인 최근의 반감은 공급 측면에서 긍정적이며 순 토큰 발행을 긴축합니다. 단기적으로는 규제 이정표나 상장 발표를 둘러싸고 트레이더들이 잠재적 자금 유입을 앞당기려 하면서 가격 변동성이 커질 수 있습니다; 승인 불확실성과 SEC의 잠재적 감시는 하방 리스크를 제공하며 해결될 때까지 상승을 제약할 수 있습니다. 중장기적으로 NYSE Arca에 승인 및 상장될 경우, ETF는 유동성 및 기관 참여를 실질적으로 증가시켜 사전 ETF OTC 시장과 비교해 가격 하방 지지력을 높이고 변동성을 줄이는 효과가 기대됩니다.