Grayscale mengemukakan S-1 untuk menukar Bittensor Trust menjadi ETF spot TAO di AS
Grayscale Investments mengemukakan Borang S-1 kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS pada 30 Disember 2025 untuk menukar Grayscale Bittensor Trust menjadi produk dagangan bursa spot yang menyediakan pendedahan terus ke AS terhadap token asli Bittensor, TAO (tiker dicadangkan: GTAO). Amanah itu dilancarkan sebagai kenderaan persendirian pada 2024 dan baru-baru ini dipetik secara awam, dengan niat untuk disenaraikan di NYSE Arca. Pemfailan ini mengikuti pengurangan (halving) pertama Bittensor pada 14 Disember, yang mengurangkan penerbitan TAO harian daripada 7,200 kepada 3,600 token, dan bertujuan meletakkan TAO terus dalam ETF — termasuk token yang diperoleh melalui staking di dalam amanah. Coinbase dinamakan sebagai prime broker, dengan Coinbase Custody Trust Company sebagai kustodian utama dan BitGo sebagai kustodian sekunder; Bank of New York Mellon ialah ejen pemindahan. NYSE Arca telah meluluskan penciptaan dan penebusan in-kind, membolehkan peserta yang diberi kuasa menukar TAO untuk saham ETF. Pada 29 Disember 2025, TAO diniagakan hampir USD 220 dengan had pasaran melebihi USD 2.1 bilion. Jika diluluskan, ETF itu akan menyediakan kenderaan yang dikawal bagi pelabur institusi dan runcit AS untuk mendapat pendedahan spot kepada TAO, berkemungkinan meningkatkan kecairan dan penyertaan institusi. Pemfailan ini menandakan minat institusi yang meningkat terhadap aset rantaian blok berkaitan AI tetapi mungkin menarik pengawasan SEC yang lebih ketat kerana infrastruktur AI terdesentralisasi Bittensor; kelulusan masih tertakluk kepada semakan kawal selia.
Bullish
Menukar Grayscale Bittensor Trust kepada ETF spot TAO yang disenaraikan di AS berkemungkinan memberi kesan bullish kepada harga dan kecairan TAO. Penyenaraian ETF spot biasanya meluaskan akses kepada pelabur institusi dan runcit, mengurangkan geseran untuk aliran modal masuk, dan membolehkan peserta diberkuasakan besar melakukan penciptaan/pembayaran in-kind — semua ini menyokong buku pesanan yang lebih dalam dan spread yang dikurangkan. Permohonan itu juga menamakan penjaga utama dan prime broker (Coinbase, BitGo, BNY Mellon), yang meningkatkan keyakinan terhadap penjagaan aset dan potensi penerimaan institusi. Pengurangan separuh baru-baru ini yang mengurangkan pengeluaran TAO harian adalah positif dari sisi bekalan, mengetatkan pengeluaran bersih token. Dalam jangka pendek, turun naik harga boleh meningkat sekitar pencapaian regulatori atau pengumuman penyenaraian ketika pedagang cuba mengatasi potensi aliran masuk; ketidakpastian kelulusan dan kemungkinan pemerhatian SEC menimbulkan risiko sisi bawah dan boleh mengehadkan kenaikan sehingga diselesaikan. Dalam jangka sederhana hingga panjang, jika diluluskan dan disenaraikan di NYSE Arca, ETF itu sepatutnya meningkatkan kecairan dan penyertaan institusi secara material, menyokong paras harga yang lebih tinggi dan turun naik yang dikurangkan berbanding pasaran OTC pra-ETF.