Grayscale składa formularz S-1 w celu przekształcenia Bittensor Trust w amerykański spotowy ETF TAO
Grayscale Investments złożył formularz S-1 do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w dniu 30 grudnia 2025 r., dążąc do przekształcenia Grayscale Bittensor Trust w produkt notowany na giełdzie (ETF) typu spot, aby zapewnić bezpośrednią ekspozycję w USA na natywny token Bittensor, TAO (proponowany ticker: GTAO). Trust, uruchomiony jako wehikuł prywatny w 2024 r. i niedawno notowany publicznie, ma na celu notowanie na NYSE Arca. Zgłoszenie następuje po pierwszym halvingu Bittensor z 14 grudnia, który zmniejszył dzienną emisję TAO z 7 200 do 3 600 tokenów, i dąży do umieszczenia TAO bezpośrednio w ETF — w tym tokenów zdobywanych poprzez staking wewnątrz trustu. Coinbase wskazano jako prime brokera, z Coinbase Custody Trust Company jako głównym kustodiałem i BitGo jako drugorzędnym kustodiałem; Bank of New York Mellon jest agentem transferowym. NYSE Arca zatwierdziła tworzenie i umarzanie in-kind, pozwalając autoryzowanym uczestnikom na wymianę TAO na udziały ETF. Na dzień 29 grudnia 2025 r. TAO handlowano w okolicach 220 USD z kapitalizacją rynkową powyżej 2,1 mld USD. Jeśli zostanie zatwierdzony, ETF zapewni uregulowany instrument dla amerykańskich inwestorów instytucjonalnych i detalicznych do uzyskania ekspozycji spot na TAO, prawdopodobnie zwiększając płynność i udział instytucjonalny. Zgłoszenie sygnalizuje rosnące zainteresowanie instytucjonalne aktywami blockchain powiązanymi z AI, ale może przyciągnąć zwiększoną kontrolę SEC z powodu zdecentralizowanej infrastruktury AI Bittensor; zatwierdzenie pozostaje podległe przeglądowi regulacyjnemu.
Bullish
Przekształcenie Grayscale Bittensor Trust w spot ETF TAO notowany w USA prawdopodobnie będzie bycze dla ceny i płynności TAO. Notowanie spot ETF zwykle poszerza dostęp dla inwestorów instytucjonalnych i detalicznych, obniża tarcie przy napływach kapitału i umożliwia dużym authorized participants tworzenie/umorzenia in-kind — to wszystko wspiera głębsze księgi zleceń i mniejsze spready. W zgłoszeniu wymieniono również głównych kustodów i prime brokerów (Coinbase, BitGo, BNY Mellon), co zwiększa zaufanie do przechowywania i potencjał adopcji instytucjonalnej. Niedawne halving, który obciął dzienne emisje TAO, jest pozytywny po stronie podaży, zaostrzając netto emisję tokenów. W krótkim terminie zmienność cen może wzrosnąć wokół kamieni milowych regulacyjnych lub ogłoszeń o notowaniu, gdy traderzy będą próbować uprzedzić potencjalne napływy; niepewność co do zatwierdzenia i możliwa kontrola SEC stanowią ryzyko spadkowe i mogą hamować wzrosty do czasu wyjaśnienia. W średnim i długim terminie, jeśli zostanie zatwierdzony i notowany na NYSE Arca, ETF powinien istotnie zwiększyć płynność i udział instytucjonalny, wspierając wyższe poziomy cenowe i zmniejszoną zmienność w porównaniu z rynkiem OTC przed ETF.