Grayscale lämnar in S-1 för att omvandla Bittensor Trust till en amerikansk spot-TAO-ETF
Grayscale Investments lämnade in ett Form S-1 till den amerikanska Securities and Exchange Commission den 30 december 2025 för att konvertera sin Grayscale Bittensor Trust till en spot börshandlad produkt som ska ge direkt amerikansk exponering mot Bittensors native-token TAO (föreslagen ticker: GTAO). Trusten, som lanserades som ett privat instrument 2024 och nyligen börsnoterats offentligt, siktar på listning på NYSE Arca. Inlämningen följer Bittensors första halvering den 14 december, som minskade daglig TAO-utgivning från 7 200 till 3 600 tokens, och avser att placera TAO direkt i ETF:en — inklusive tokens som tjänas via staking inom trusten. Coinbase anges som prime broker, med Coinbase Custody Trust Company som primär förvarare och BitGo som sekundär förvarare; Bank of New York Mellon är transferagent. NYSE Arca har godkänt in-kind-creation och redemption, vilket tillåter auktoriserade deltagare att byta TAO mot ETF-andelar. Per 29 december 2025 handlades TAO nära 220 USD med ett börsvärde över 2,1 miljarder USD. Om den godkänns skulle ETF:en ge ett reglerat instrument för amerikanska institutionella och privata investerare att få spot-exponering mot TAO, vilket sannolikt ökar likviditeten och institutionellt deltagande. Inlämningen signalerar växande institutionellt intresse för AI-relaterade blockkedje-tillgångar men kan dra ökad granskning från SEC på grund av Bittensors decentraliserade AI-infrastruktur; godkännande återstår regulatorisk prövning.
Bullish
Att konvertera Grayscale Bittensor Trust till en amerikanskt noterad spot-TAO-ETF är sannolikt positivt för TAO-priset och likviditeten. En spot-ETF-listning brukar bredda tillgången för institutionella och privata investerare, minska friktion för kapitalinflöden och möjliggöra för stora auktoriserade deltagare att skapa/lösa in i natura — allt detta stödjer djupare orderböcker och minskade spreadar. Registreringen nämner även stora förvaringsinstitut och prime brokers (Coinbase, BitGo, BNY Mellon), vilket ökar förvaringsförtroendet och potentialen för institutionellt antagande. Den nyliga halveringen som minskade daglig TAO-utgivning är en positiv faktor på utbudssidan och stramar åt nettoutgivningen av token. På kort sikt kan prisvolatiliteten öka kring regulatoriska milstolpar eller noteringsmeddelanden då handlare försöker ligga steget före potentiella inflöden; godkännandeosäkerhet och möjlig SEC-granskning utgör nedsidesrisk och kan begränsa uppgångar tills de är lösta. På medellång till lång sikt, om den godkänns och listas på NYSE Arca, bör ETF:en avsevärt öka likviditeten och institutionellt deltagande, vilket stödjer högre prisgolv och minskad volatilitet jämfört med den före-ETF OTC-marknaden.