Inihain ng Grayscale ang S-1 para i-convert ang Bittensor Trust sa U.S. spot TAO ETF
Nag-file ang Grayscale Investments ng Form S-1 sa U.S. Securities and Exchange Commission noong Disyembre 30, 2025, na naghahangad na i-convert ang Grayscale Bittensor Trust nito sa isang spot exchange-traded product upang magbigay ng direktang U.S. exposure sa native token ng Bittensor na TAO (mungkahi na ticker: GTAO). Ang trust, na inilunsad bilang isang pribadong sasakyan noong 2024 at kamakailan ay publiko nang na-quote, ay nagsusumikap na mag-lista sa NYSE Arca. Sinusundan ang filing ang unang halving ng Bittensor noong Disyembre 14, na nagbawas ng pang-araw-araw na pag-isyu ng TAO mula 7,200 hanggang 3,600 token, at nilalayon ilagay ang TAO nang direkta sa ETF — kasama ang mga token na kinita sa pamamagitan ng staking sa loob ng trust. Pinangalanang prime broker ang Coinbase, na may Coinbase Custody Trust Company bilang pangunahing custodian at BitGo bilang pangalawang custodian; ang Bank of New York Mellon ang transfer agent. Inaprubahan ng NYSE Arca ang in-kind creations at redemptions, na nagpapahintulot sa mga awtorisadong participant na ipagpalit ang TAO para sa mga share ng ETF. Noong Disyembre 29, 2025, ang TAO ay nasa humigit-kumulang $220 na may market cap na higit sa $2.1 bilyon. Kung maaaprubahan, magbibigay ang ETF ng isang regulated na sasakyan para sa mga U.S. institutional at retail investors na magkaroon ng spot exposure sa TAO, na malamang na magpapataas ng liquidity at institutional participation. Ang filing ay nagpapahiwatig ng tumataas na interes ng institusyon sa mga AI-linked blockchain asset ngunit maaaring humantong sa mas mataas na SEC scrutiny dahil sa desentralisadong AI infrastructure ng Bittensor; ang pag-apruba ay nakasalalay pa rin sa regulatory review.
Bullish
Ang pag-convert ng Grayscale Bittensor Trust sa isang U.S.-listed spot TAO ETF ay malamang na bullish para sa presyo at liquidity ng TAO. Karaniwan, nagpapalawak ang pag-list ng spot ETF ng access para sa institutional at retail investors, nagpapababa ng friction para sa capital inflows, at nagpapahintulot sa malalaking authorized participants na gumawa/mag-redemption in-kind — na pawang sumusuporta sa mas malalim na order books at mas maliit na spreads. Binabanggit din sa filing ang malalaking custodians at prime brokers (Coinbase, BitGo, BNY Mellon), na nagpapataas ng kumpiyansa sa custody at potensyal para sa institutional adoption. Ang kamakailang halving na nagbawas ng daily TAO issuance ay positibo mula sa supply side, na nagpapahigpit sa net token issuance. Sa maikling panahon, maaaring tumaas ang price volatility sa paligid ng regulatory milestones o listing announcements habang sinusubukan ng mga traders na mauna sa potensyal na inflows; ang kawalan ng katiyakan sa approval at posibleng SEC scrutiny ay nagdadala ng downside risk at maaaring hadlangan ang pag-akyat hanggang ito ay maresolba. Sa medium hanggang long term, kung maaprubahan at malista sa NYSE Arca, dapat na makabuluhang mapataas ng ETF ang liquidity at institutional participation, sinusuportahan ang mas mataas na price floors at mas mababang volatility kumpara sa pre-ETF OTC market.