Grayscale подає форму S-1 для перетворення Bittensor Trust на спотовий ETF TAO у США
Grayscale Investments подав форму S-1 до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) 30 грудня 2025 року з метою перетворити свій Grayscale Bittensor Trust на біржовий фонд (ETF) на спотові активи, щоб забезпечити прямий доступ у США до нативного токена Bittensor — TAO (запропонований тикер: GTAO). Траст, запущений як приватний інструмент у 2024 році та нещодавно публічно котований, прагне лістингу на NYSE Arca. Заява подана після першого халвінгу (halving) Bittensor 14 грудня, який зменшив добовий випуск TAO з 7 200 до 3 600 токенів, і передбачає розміщення TAO безпосередньо в ETF — включно з токенами, заробленими через стейкінг всередині трасту. Coinbase вказано як прайм-брокера, Coinbase Custody Trust Company — основний кастоді, BitGo — вторинний кастоді; Bank of New York Mellon — агент з передачі. NYSE Arca схвалила in-kind створення та викупи, дозволяючи уповноваженим учасникам обмінювати TAO на акції ETF. Станом на 29 грудня 2025 року TAO торгувався близько $220 з ринковою капіталізацією понад $2,1 млрд. У разі затвердження ETF надасть регульований інструмент для інституційних та роздрібних інвесторів США для отримання спотової експозиції до TAO, що ймовірно збільшить ліквідність та інституційну участь. Заява сигналізує про зростаючий інституційний інтерес до блокчейн-активів, пов’язаних зі штучним інтелектом, але може привернути посилену увагу SEC через децентралізовану AI-інфраструктуру Bittensor; затвердження залишається під регуляторним переглядом.
Bullish
Перетворення Grayscale Bittensor Trust у спотовий ETF на TAO, що котується в США, ймовірно, буде бичачим для ціни та ліквідності TAO. Лістинг спотового ETF зазвичай розширює доступ для інституційних і роздрібних інвесторів, знижує тертя для притоку капіталу і дозволяє великим уповноваженим учасникам здійснювати створення/погашення in-kind — все це підтримує глибші книги ордерів і зменшення спредів. У поданні також зазначені великі кастодіани та прайм-брокери (Coinbase, BitGo, BNY Mellon), що підвищує довіру до кастодіального зберігання та потенціал інституційного прийняття. Нещодавній халвінг, який скоротив щоденну емісію TAO, є позитивним фактором зі сторони пропозиції, ущільнюючи чисту емісію токенів. У короткостроковій перспективі волатильність цін може зрости навколо регуляторних віх або оголошень про лістинг, оскільки трейдери намагаються випередити можливі притоки; невизначеність щодо затвердження та можливий нагляд SEC становлять ризик падіння і можуть стримувати зростання до вирішення питань. У середньо- та довгостроковій перспективі, якщо ETF буде схвалено і лістинговано на NYSE Arca, він має суттєво підвищити ліквідність і інституційну участь, підтримуючи вищі цінові підлоги та знижену волатильність у порівнянні з позабіржовим ринком до появи ETF.