Grayscale nộp hồ sơ S-1 để chuyển Bittensor Trust thành quỹ ETF spot TAO tại Hoa Kỳ
Grayscale Investments đã nộp Mẫu S-1 lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 30 tháng 12 năm 2025, nhằm chuyển đổi Grayscale Bittensor Trust của họ thành một sản phẩm giao dịch trao đổi (ETF) theo giá giao ngay để cung cấp quyền tiếp xúc trực tiếp tại Hoa Kỳ với token gốc của Bittensor là TAO (mã đề xuất: GTAO). Quỹ tín thác này, được ra mắt dưới dạng phương tiện tư nhân vào năm 2024 và gần đây được niêm yết công khai, dự định niêm yết trên NYSE Arca. Hồ sơ được đệ trình sau lần halving đầu tiên của Bittensor vào ngày 14 tháng 12, cắt giảm lượng phát hành TAO hàng ngày từ 7.200 xuống 3.600 token, và tìm cách đặt TAO trực tiếp vào ETF — bao gồm cả token kiếm được thông qua staking trong quỹ. Coinbase được nêu là prime broker, với Coinbase Custody Trust Company là người giám sát chính và BitGo là người giám sát thứ cấp; Bank of New York Mellon là đại lý chuyển nhượng. NYSE Arca đã chấp thuận các tạo lập và mua lại theo hiện vật (in-kind), cho phép các bên tham gia được ủy quyền hoán đổi TAO lấy cổ phần ETF. Tính đến ngày 29 tháng 12 năm 2025, TAO giao dịch gần 220 USD với vốn hóa thị trường trên 2,1 tỷ USD. Nếu được chấp thuận, ETF sẽ cung cấp một công cụ được điều tiết cho nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ tại Hoa Kỳ để có quyền tiếp xúc giao ngay với TAO, có khả năng tăng thanh khoản và sự tham gia của tổ chức. Hồ sơ này cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức đối với các tài sản blockchain liên quan đến AI nhưng có thể thu hút sự giám sát chặt chẽ hơn từ SEC do cơ sở hạ tầng AI phi tập trung của Bittensor; việc phê duyệt vẫn phụ thuộc vào xem xét quy định.
Bullish
Việc chuyển Grayscale Bittensor Trust thành một ETF spot TAO niêm yết tại Mỹ có khả năng là tin tăng giá cho giá và thanh khoản của TAO. Việc niêm yết ETF spot thường mở rộng quyền truy cập cho nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ, giảm ma sát cho dòng vốn vào và cho phép các authorized participants lớn thực hiện tạo/rút theo hiện vật — tất cả đều hỗ trợ sổ lệnh sâu hơn và chênh lệch giá hẹp hơn. Hồ sơ nộp đơn cũng nêu rõ các đơn vị lưu ký và prime broker lớn (Coinbase, BitGo, BNY Mellon), điều này cải thiện niềm tin về lưu ký và tiềm năng áp dụng ở mức tổ chức. Lần halving gần đây cắt giảm phát hành TAO hàng ngày là yếu tố tích cực về phía cung, làm thắt chặt phát hành ròng token. Trong ngắn hạn, biến động giá có thể tăng quanh các cột mốc quy định hoặc thông báo niêm yết khi các nhà giao dịch chạy trước để đón dòng vốn; sự bất định về phê duyệt và khả năng bị SEC rà soát là rủi ro giảm giá và có thể kìm hãm mức tăng cho đến khi được giải quyết. Ở trung và dài hạn, nếu được phê duyệt và niêm yết trên NYSE Arca, ETF sẽ làm tăng đáng kể thanh khoản và sự tham gia của các tổ chức, hỗ trợ mức giá sàn cao hơn và giảm biến động so với thị trường OTC trước ETF.