Grayscale: تمثل الولايات المتحدة 15–20٪ من نشاط العملات المشفرة العالمي
تقدّر Grayscale أن الولايات المتحدة لا تمثل سوى 15–20% من نشاط العملات المشفّرة العالمي، رغم استضافتها حصة كبيرة من البنية التحتية الداعمة للشبكات الرئيسية. وتقول المذكرة البحثية، التي أعدّها رئيس قسم الأبحاث زاك باندل ونُشرت قبيل انتخابات التجديد النصفي الأميركية في نوفمبر 2026، إن الولايات المتحدة تستضيف نحو 36% من معدل التجزئة في Bitcoin و31% من العُقد الكاملة في Ethereum. كما تقدّر أن اقتصاد العملات المشفّرة الأميركي انكمش بنسبة 2.2% على أساس سنوي حتى يونيو 2026.
وتشير هذه الأرقام إلى أن نشاط العملات المشفّرة واعتمادها عالميًا يمتدان إلى ما هو أبعد بكثير من حدود الولايات المتحدة، لذا قد تكون التوجهات الخارجية في العملات المستقرة والتمويل اللامركزي من العوامل المهمة المحفزة لاستخدام الشبكات. وترى Grayscale أن هذا الانتشار العالمي قد يجعل التحولات السياسية في الولايات المتحدة أقل حسمًا بالنسبة إلى النمو طويل الأجل للقطاع. ومع ذلك، تظل اللوائح الأميركية مهمة للتعدين والبنية التحتية للشبكات، فيما تمنح التدفقات إلى صناديق Bitcoin وEthereum المتداولة الفورية المستثمرين الأميركيين دورًا مؤثرًا في طلب السوق وأسعاره.
Neutral
يتناول التقرير الجوانب الهيكلية، ولا يُعدّ محفزاً مباشراً للسوق. وقد يحدّ تقديره بأن الولايات المتحدة تمثل 15–20% من نشاط العملات المشفرة عالمياً من توقعات المتداولين بأن نتائج الانتخابات الأمريكية وحدها ستحدد مسار القطاع. كما يسلط الضوء على الدعم المحتمل من التبني الدولي، بما في ذلك العملات المستقرة والتمويل اللامركزي (DeFi). ويمكن أن تسهم هذه النقاط في تقييم نمو الشبكات على المدى الطويل، لكن المقال لا يقدم قراراً سياسياً جديداً، ولا بيانات عن تدفقات رأس المال، ولا تغيراً فورياً في العوامل الأساسية للسوق من شأنه أن يشير بوضوح إلى ارتفاع الأسعار أو انخفاضها.
على المدى القصير، من المرجح أن تتأثر التداولات بتطورات الانتخابات، وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، والظروف الاقتصادية الكلية، وحركة الأسعار، أكثر من تأثرها بالمذكرة البحثية نفسها. ولا تزال صناديق ETF الفورية الأمريكية للبيتكوين والإيثيريوم مصدراً مهماً للطلب، كما أن وجود بنية تحتية محلية للتعدين وعُقد الشبكات يعني أن السياسات الأمريكية لا تزال ذات أهمية. وقد أسهمت سرديات مشابهة عن الانتشار العالمي للعملات المشفرة عموماً في تشكيل توقعات المستثمرين، بدلاً من أن تؤدي وحدها إلى تحركات مستدامة في الأسعار. وعلى المدى الأطول، قد يؤدي اتساع النشاط الدولي إلى تنويع التبني وتقليل الاعتماد على ولاية قضائية واحدة، غير أن التحولات التنظيمية وتركّز البنية التحتية يظلان من مصادر التقلب المحتملة. إجمالاً، يُرجح أن يكون الأثر المباشر على التداول واستقرار السوق محدوداً، مما يدعم نظرة محايدة.