Grayscale: ארה״ב אחראית ל־15–20% מפעילות הקריפטו העולמית
Grayscale מעריכה שארה״ב אחראית רק ל־15–20% מפעילות הקריפטו העולמית, אף שהיא מארחת חלק ניכר מהתשתיות התומכות ברשתות מרכזיות. במסמך המחקר, שנכתב בידי ראש מחלקת המחקר Zach Pandl ופורסם לקראת בחירות האמצע בנובמבר 2026, נאמר כי בארה״ב נמצאים כ־36% מכוח החישוב של ביטקוין (hashrate) ו־31% מהצמתים המלאים של את׳ריום. עוד מעריכה Grayscale כי כלכלת הקריפטו האמריקאית התכווצה ב־2.2% לעומת השנה הקודמת, נכון ליוני 2026.
הנתונים מצביעים על כך שפעילות הקריפטו והאימוץ שלו ברחבי העולם חורגים בהרבה מגבולות ארה״ב, ולכן מגמות בחו״ל בתחום המטבעות היציבים והפיננסים המבוזרים עשויות להיות מנועים חשובים לשימוש ברשתות. Grayscale טוענת שהפריסה הגלובלית הזו עשויה להפוך שינויים פוליטיים בארה״ב לגורם פחות מכריע בצמיחה ארוכת הטווח של המגזר. עם זאת, הרגולציה האמריקאית עדיין חשובה לכרייה ולתשתיות רשת, ואילו הזרמות כספים לתעודות סל ספוט של ביטקוין ואת׳ריום מעניקות למשקיעים בארה״ב השפעה משמעותית על הביקוש בשוק ועל המחירים.
Neutral
הדוח עוסק במבנה השוק ואינו זרז ישיר שלו. ההערכה שלפיה ארה״ב אחראית ל־15–20% מפעילות הקריפטו העולמית עשויה למתן את ציפיות הסוחרים שתוצאות הבחירות בארה״ב לבדן יקבעו את כיוון המגזר. הדוח מצביע גם על תמיכה אפשרית מצד אימוץ בינלאומי, לרבות מטבעות יציבים ו־DeFi. נקודות אלה עשויות לסייע בהערכות ארוכות טווח של צמיחת הרשת, אך המאמר אינו מציג החלטת מדיניות חדשה, נתוני תנועות הון או שינוי מיידי ביסודות השוק שיצביעו בבירור על עלייה או ירידה במחירים.
בטווח הקצר, סביר יותר שהמסחר יגיב להתפתחויות הבחירות, לזרימות ETF, לתנאים המאקרו־כלכליים ולתנועת המחירים מאשר להערת המחקר עצמה. קרנות הסל הספוטיות של Bitcoin ו־Ethereum בארה״ב נותרות מקור ביקוש חשוב, ואילו תשתיות הכרייה והצמתים בארה״ב משמרות את הרלוונטיות של המדיניות המקומית. נרטיבים דומים על ההיקף הגלובלי של הקריפטו עיצבו בדרך כלל את ציפיות המשקיעים, ולא חוללו בעצמם תנועות מחירים מתמשכות. בטווח הארוך, פעילות בינלאומית רחבה יותר עשויה לגוון את האימוץ ולהפחית את התלות בתחום שיפוט יחיד, אף ששינויים רגולטוריים ותשתיות מרוכזות נותרים מקורות אפשריים לתנודתיות. בסיכומו של דבר, ההשפעה הישירה הצפויה על המסחר ועל יציבות השוק מוגבלת, ולכן ההערכה נותרת ניטרלית.