صندوق Zcash المتداول في البورصة ZCSH يخطط لتقسيم بنسبة 3 إلى 1 بعد تدفقات قوية
سيُجري صندوق Grayscale المتداول في البورصة الخاص بـZcash، ويحمل الرمز ZCSH، تجزئة عكسية؟ لا، تجزئة أمامية للأسهم بنسبة 3 مقابل 1، بعد جذب أكثر من 233 مليون دولار من التدفقات التراكمية منذ إطلاقه في 25 أغسطس. وسيحصل المساهمون المسجلون عند إغلاق التداول في 28 سبتمبر على سهمين إضافيين مقابل كل سهم يملكونه. ومن المتوقع أن يبدأ التداول بعد تعديل التجزئة قبل افتتاح السوق في 30 سبتمبر.
ستؤدي تجزئة صندوق Zcash إلى خفض سعر السهم الواحد من دون تغيير القيمة الإجمالية لحيازات المستثمرين. وبحلول 17 سبتمبر، بلغت صافي أصول ZCSH نحو 890 مليون دولار، بينما تجاوز حجم التداول التراكمي 11 مليار دولار. كما سجل الصندوق تدفقات داخلة بنحو 112 مليون دولار في 8 سبتمبر وحده. وقالت Grayscale إن التعديل قد يحسن إمكانية الوصول، بعدما ارتفع رمز ZEC التابع لـZcash بقوة؛ وقدرت تقارير سابقة المكاسب بنحو 2,800% خلال 12 شهراً.
وتزامن الطلب القوي على ZCSH مع ارتفاع ZEC. فقد صعد ZEC بأكثر من 20% خلال 24 ساعة بعد أن كشف مات هوانغ، الشريك المؤسس لشركة Paradigm، عن استثماره في الرمز، ثم بلغ نحو 1,521 دولاراً قبل أن يتراجع. وأفادت تقارير أحدث بأن ZEC تجاوز 1,200 دولار، مدعوماً بالاهتمام بعملات الخصوصية، والطلب على صناديق ETF، وعمليات الضغط على المراكز القصيرة. ووفقاً للتقارير، تجاوزت الفائدة المفتوحة على عقود Zcash الآجلة 2.3 مليار دولار، ما يزيد مخاطر التصفية والرافعة المالية.
وتسعى Grayscale أيضاً إلى إطلاق صندوق ETF عالي الدخل يستخدم خيارات مرتبطة بمنتجات الاستثمار في Zcash. وتُعد تجزئة الأسهم تغييراً آلياً لا ينشئ قيمة اقتصادية إضافية. وينبغي للمتداولين مراقبة سيولة ZCSH، وتقلبات ZEC، وتصفيات العقود الآجلة، وتمركزات السوق حول موعد التجزئة.
Bullish
تُعد الأخبار إيجابية بالنسبة إلى ZEC، إذ تشير التدفقات القوية إلى ZCSH، وارتفاع حجم التداول، وخطة Grayscale لتوسيع منتجاتها إلى تنامي اهتمام المؤسسات والمستثمرين الأفراد بـ Zcash. كما يعزز الإفصاح عن الاستثمار المُعلن عنه والارتفاع اللاحق السرديةَ المتعلقة بالزخم الصعودي للعملة على المدى القصير. وقد يؤدي انخفاض سعر سهم ZCSH إلى تحسين سهولة الوصول وجذب نشاط تداول إضافي، رغم أن عملية التجزئة بحد ذاتها لا تزيد القيمة الأساسية للصندوق.
ولا تزال المخاطر قصيرة الأجل كبيرة. فبلوغ الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة أكثر من 2.3 مليار دولار يرفع احتمال حدوث تصفيات حادة، وضغط على مراكز البيع، وانعكاسات سريعة. وقد يبيع المتداولون أيضاً بعد الارتفاع أو يعتبرون التجزئة حدثاً غير مؤثر اقتصادياً. وعلى المدى الأطول، يمكن للتدفقات المستمرة، والطلب الأوسع على عملات الخصوصية، وصندوق ETF المقترح القائم على الخيارات أن تدعم اعتماد ZEC وسيولتها. غير أن هذه التوقعات تعتمد على استمرار الطلب، والتطورات التنظيمية، وما إذا كان التقلب المدفوع بالرافعة المالية سيتراجع.