Grayscale: Zcash (ZEC) może być niedoszacowany w obliczu rosnącego popytu na prywatność

| livebitcoinnews.com
Grayscale Research twierdzi, że Zcash (ZEC) może być niedoszacowany w obliczu rosnącego zapotrzebowania na prywatne pieniądze cyfrowe w coraz bardziej obserwowanym świecie. Firma zauważa, że ZEC stanowi tylko około 0,3% segmentu „walut” kryptowalutowych, lecz rynek może błędnie wyceniać wartość prywatności Zcash. Adopcja on-chain jest kluczowym filarem argumentu. Grayscale podkreśla, że Zcash używa shielded-transakcji do ukrywania nadawcy, odbiorcy i kwot, wspieranych dowodami zerowej wiedzy do weryfikacji. Wskazuje też na „klucze podglądu” (viewing keys) do selektywnego dostępu, przedstawiając Zcash jako bardziej zgodny z przepisami niż niektóre inne monety prywatności. Grayscale cytuje metryki pokazujące aktywność shielded w około 86,5% transakcji Zcash (stan na marzec 2026) oraz shielded-supply bliskie 31,1% obiegowego ZEC. Firma przypisuje poprawę użyteczności shielded aktualizacjom Sapling (2018) i NU5 (2022), które usunęły wymóg trusted setup dla nowych shielded-puli. Potencjalny wzrost wyceny przedstawiono jako scenariusz „mispricing”, a nie gwarancję. Przy wartości rynkowej ZEC około ~4 mld USD wobec rynku crypto ~1,6 bln USD, ZEC zajmuje ok. 0,3% sektora; Grayscale szacuje, że zdobycie 5% tego segmentu mogłoby implikować znacznie wyższą wycenę (około 18x według ich założeń). Kluczowe ryzyka to niepewność regulacyjna wokół shielded-transakcji, ryzyko wykonania związane z nadchodzącymi upgrade'ami (w tym Tachyon i Crosslink) oraz długoterminowe obawy dotyczące komputerów kwantowych. Dla traderów narracja o prywatności jest konstruktywna dla ZEC, lecz w krótkim terminie cena nadal może gwałtownie reagować na nagłówki regulacyjne i ryzyko dostarczenia aktualizacji.
Bullish
Najnowsze relacje wzmacniają byczą tezę dotyczącą ZEC: transakcje shielded dominują użytkowanie (cytowane 86,5%), a podaź shielded jest znacząca (31,1%), wspierane przez Sapling i NU5 usuwające tarcia związane z trusted-setup. W połączeniu z ramą wyceny Grayscale dotyczącą „błędnej wyceny prywatności” może to przyciągnąć kapitał poszukujący ekspozycji na technologię prywatności. Jednak artykuły podkreślają również kluczowe krótkoterminowe obciążenia — nagłówki regulacyjne związane z transakcjami shielded oraz ryzyko wykonania związane z nadchodzącymi aktualizacjami (Tachyon, Crosslink). Zatem przesunięcie jest pozytywne dla długoterminowej narracji ZEC, ale krótkoterminowe ryzyko zmienności pozostaje.