Grayscale: Zcash (ZEC) pode estar subvalorizado à medida que a demanda por privacidade aumenta

A Grayscale Research diz que Zcash (ZEC) pode estar subvalorizado à medida que a demanda por dinheiro digital privado aumenta em um mundo cada vez mais vigiado. A empresa observa que ZEC representa apenas cerca de 0,3% do segmento de “moedas” cripto, mas o mercado pode estar precificando incorretamente o valor da privacidade do Zcash. A adoção on-chain é um pilar-chave do argumento. A Grayscale destaca que Zcash utiliza transações shielded para ocultar remetente, destinatário e quantias, respaldadas por provas de conhecimento zero para validação. Também aponta as "chaves de visualização" para acesso seletivo, enquadrando o Zcash como mais compatível com conformidade do que algumas outras privacy coins. A Grayscale cita métricas que mostram atividade shielded em cerca de 86,5% das transações Zcash (em março de 2026) e oferta shielded próxima a 31,1% do ZEC em circulação. A empresa atribui a melhor usabilidade dos shielded às atualizações Sapling (2018) e NU5 (2022), que removeram a exigência de trusted setup para novos pools shielded. A valorização potencial é apresentada como um cenário de “mispricing” e não uma garantia. Com valor de mercado do ZEC em aproximadamente ~US$4 bilhões versus um mercado cripto de ~US$1,6 trilhão, o ZEC fica perto de 0,3% do setor; a Grayscale estima que capturar 5% desse segmento poderia implicar uma valorização muito maior (cerca de 18x segundo suas premissas). Os principais riscos incluem incerteza regulatória em torno das transações shielded, risco de execução das próximas atualizações (incluindo Tachyon e Crosslink) e preocupações de longo prazo com computação quântica. Para traders, a narrativa de privacidade é construtiva para o ZEC, mas no curto prazo o preço ainda pode reagir fortemente a notícias regulatórias e ao risco de entrega das atualizações.