Grayscale dépose des dossiers pour ZCash Trust (ZCSH), vise le NYSE Arca alors que ZEC monte
Grayscale Investments a déposé une déclaration d'enregistrement S-3 pour convertir son Zcash Trust existant en un produit coté en bourse, qui sera renommé Grayscale Zcash Trust ETF (ticker : ZCSH) une fois effectif. Le trust sera initialement négocié OTC pour les investisseurs accrédités tandis que Grayscale prévoit de demander une cotation sur le NYSE Arca ultérieurement. Les actions seront émises en continu et créées/rachétées en paniers de 10 000 ZCSH avec des calculs quotidiens de la VAN afin de permettre l'arbitrage et un meilleur suivi du prix spot du ZEC. Le dépôt fait suite à un net rallye du ZEC — les prix se sont redressés autour de 504 $ et le ZEC a surperformé le BTC d'environ 100 % au cours du mois dernier ; l'open interest des contrats à terme est proche de 711 M$ avec une pression short modérée. Par ailleurs, Reliance Global Group a ajouté du ZEC à sa trésorerie comme exposition principale. La démarche de Grayscale élargit l'accès institutionnel régulé au ZEC, une crypto axée sur la confidentialité historiquement exclue de certains produits régulés. Si l'ETP rencontre du succès, on peut s'attendre à une meilleure liquidité et découverte du prix pour le ZEC, bien que les risques réglementaires et de structure de marché liés aux privacy coins demeurent pertinents.
Bullish
La conversion du Zcash Trust en un ETP de type ETF et la recherche d'une cotation sur le NYSE Arca augmentent l'accès institutionnel réglementé au ZEC, ce qui soutient généralement une demande plus élevée, une liquidité plus profonde et des spreads plus serrés. Les mécanismes du dossier — émission continue d'actions, paniers création/rachat de 10 000 actions et NAV quotidien — sont conçus pour permettre l'arbitrage et réduire l'erreur de suivi par rapport au spot ZEC, un point structurellement positif pour la découverte des prix. Le calendrier suit un fort rallye de ZEC et un open interest sain sur les futures avec une pression short limitée, ce qui peut amplifier le momentum. À court terme, des entrées d'argent liées à l'actualité et des positions spéculatives autour du processus de cotation pourraient faire monter le prix. À moyen et long terme, une adoption institutionnelle plus large via un produit coté en bourse devrait être favorable à la liquidité et à la valorisation, à condition qu'il n'y ait pas d'actions réglementaires défavorables spécifiques aux privacy coins. Les risques baissiers incluent un contrôle réglementaire des tokens axés sur la confidentialité, des refus éventuels de cotation ou de dépositaire, et la volatilité générale du marché crypto, qui pourraient limiter le potentiel haussier. Dans l'ensemble, l'annonce est probablement haussière pour le ZEC.