Grayscale mengajukan berkas untuk ZCash Trust (ZCSH), menargetkan NYSE Arca saat ZEC rally
Grayscale Investments telah mengajukan pernyataan pendaftaran S-3 untuk mengonversi Zcash Trust yang ada menjadi produk yang diperdagangkan di bursa, yang akan berganti nama menjadi Grayscale Zcash Trust ETF (ticker: ZCSH) setelah berlaku. Trust akan diperdagangkan secara awal OTC untuk investor terakreditasi sementara Grayscale berencana mengajukan pencatatan di NYSE Arca nanti. Saham akan diterbitkan secara kontinu dan dibuat/ditebus dalam keranjang 10.000 ZCSH dengan perhitungan NAV harian untuk memungkinkan arbitrase dan pelacakan harga spot ZEC yang lebih ketat. Pengajuan ini mengikuti reli tajam ZEC — harga pulih ke sekitar $504 dan ZEC telah mengungguli BTC sekitar 100% selama sebulan terakhir; open interest futures berada di sekitar $711 juta dengan tekanan short yang mereda. Secara terpisah, Reliance Global Group menambahkan ZEC ke treasury mereka sebagai eksposur utama. Langkah Grayscale memperluas akses institusional yang teregulasi ke ZEC, koin berfokus privasi yang secara historis dikeluarkan dari beberapa produk teregulasi. Jika ETP ini mendapat daya tarik, harapkan likuiditas dan penemuan harga ZEC yang lebih baik, meskipun risiko regulasi dan struktur pasar terkait koin privasi tetap relevan.
Bullish
Mengonversi Zcash Trust menjadi ETP bergaya ETF dan menargetkan pencatatan di NYSE Arca meningkatkan akses teratur institusional ke ZEC, yang biasanya mendukung permintaan lebih tinggi, likuiditas lebih dalam, dan spread yang lebih ketat. Mekanik pengajuan — penerbitan saham berkelanjutan, penciptaan/redeem basket 10.000 saham dan NAV harian — dirancang untuk memungkinkan arbitrase dan mengurangi tracking error terhadap spot ZEC, suatu hal yang positif struktural bagi penemuan harga. Waktunya mengikuti reli kuat ZEC dan open interest futures yang sehat dengan tekanan short yang redup, yang dapat memperkuat momentum. Jangka pendek, aliran masuk yang dipicu berita dan posisi spekulatif seputar proses pencatatan bisa mendorong harga naik. Jangka menengah hingga panjang, adopsi institusional yang lebih luas melalui produk yang terdaftar di bursa seharusnya mendukung likuiditas dan valuasi, dengan asumsi tidak ada tindakan regulasi merugikan terhadap koin privasi. Risiko downside termasuk pengawasan regulator terhadap token yang fokus pada privasi, kemungkinan penolakan pencatatan atau kustodian, dan volatilitas pasar kripto umum, yang bisa membatasi upside. Secara keseluruhan, pengumuman ini cenderung bullish untuk ZEC.