Nagdudulot ng mas mataas na panganib ang reklamo sa pamamahala ng Safe habang bumababa ang bahagi ng wallet
Sinusuri ang pamamahala ng Safe matapos magsampa ng reklamo ang maagang investor na Greenfield Capital sa Federal Supervisory Authority for Foundations ng Switzerland. Nais ng Greenfield na suriin ang Safe Ecosystem Foundation at posibleng baguhin ang board matapos ang mahigit isang taong pag-uusap.
Ayon sa investor, kulang sa kasarinlan at may kaugnay na kakulangan sa kaalaman sa pananalapi, pamamahala ng panganib at corporate governance ang kasalukuyang pamamahala ng Safe. Kinuwestiyon nito ang mga ugnayan ni board member Stefan George sa Gnosis, na may mga katunggaling wallet product, pati ang kaugnayan ni Richard Meissner sa kumpanyang bumubuo at nagpapatakbo ng mga produkto ng Safe. Nais ng Greenfield na alisin si George at magtalaga ng mga independent director. Iginiit din nitong pinagdiinan nina George at Gnosis co-founder Martin Köppelmann ang mga founder ng Safe tungkol sa alokasyon ng SAFE token matapos ang pag-hack sa Bybit noong Pebrero 2025. Hindi pa nasusubok sa korte ang mga paratang na ito.
Humina rin ang mga operational indicator ng Safe. Ang revenue sa ikalawang quarter ay $1.98 milyon, na katumbas ng annualized run rate na humigit-kumulang $8 milyon, mas mababa sa target na $20 milyon para sa 2026. Bumaba ang mga asset na pinamamahalaan sa mga Safe wallet mula sa humigit-kumulang $6.6 bilyon noong unang bahagi ng 2024, o $66 bilyon ayon sa kalaunang reporting metric, tungo sa humigit-kumulang $3 bilyon, o $30 bilyon, sa pinakahuling datos. Nangyari ito habang tumaas ng humigit-kumulang 40% ang kabuuang DeFi total value locked.
Nabawasan din ang market share ng Safe sa stablecoin. Tumaas nang humigit-kumulang 135% ang pandaigdigang supply ng stablecoin, habang 11% lamang ang itinaas ng stablecoin na nasa Safe wallet sa Ethereum. Bumaba ang bahagi ng Safe sa umiikot na USDC mula 12.8% tungo sa 2.5%.
Maaaring hindi agad maapektuhan ng alitan sa pamamahala ng Safe ang operasyon, ngunit pinatataas nito ang mga panganib sa regulasyon at reputasyon. Dapat bantayan ng mga trader ang tugon ng regulator, mga pagbabago sa board, mga update sa revenue, paglabas ng pondo sa mga wallet at anumang muling pressure sa pagbebenta ng SAFE.
Bearish
Bearish ang balita para sa SAFE dahil pinagsasama nito ang kawalan ng katiyakan sa pamamahala at paghina ng paggamit at pinansiyal na performance. Sa maikling panahon, maaaring magpalakas ng selling pressure at magpangamba sa mga trader na umiiwas sa panganib ang isang reklamong pang-regulasyon, mga kahilingan para sa pagbabago sa board, at mga paratang ng conflict of interest. Ang pagbaba ng mga asset sa wallet, mas maliit na bahagi ng stablecoin, at kita na mas mababa sa target ay nagbibigay rin ng negatibong fundamental signals.
Maaaring limitado muna ang epekto dahil hindi direktang sinuspinde ng reklamo ang operasyon ng Safe, at wala pang inihayag na enforcement action ang regulator. Maaaring mabawasan ang discount na inilalapat sa SAFE sa pamamagitan ng kapani-paniwalang restructuring, mas matibay na independent oversight, o pagbuti ng paggamit. Gayunman, hanggang sa tumugon ang regulator at maipakita ng Safe ang muling paglago ng asset, malamang na ituring ng mga trader ang alitang ito bilang negatibong catalyst. Ang patuloy na paglabas ng mga asset mula sa wallet o karagdagang pagbubunyag tungkol sa pamamahala ay maaaring higit pang magpahina sa SAFE, habang ang pormal na resolusyon at mas mahusay na operating data ay maaaring sumuporta sa pagbangon.