Safe 治理投訴在錢包份額下跌之際加劇風險
Safe 的治理正受到審查，此前早期投資者 Greenfield Capital 向瑞士聯邦基金會監管局提出投訴。經過超過一年的討論後，Greenfield 要求對 Safe Ecosystem Foundation 進行審查，並可能重組董事會。
該投資者表示，Safe 目前的治理缺乏獨立性，以及金融、風險管理和企業管治方面的相關專業知識。它質疑董事會成員 Stefan George 與 Gnosis 的關係；Gnosis 擁有具競爭性的錢包產品。它亦質疑 Richard Meissner 與開發及營運 Safe 產品的公司的關聯。Greenfield 要求罷免 George，並委任獨立董事。它又指控 George 和 Gnosis 聯合創辦人 Martin Köppelmann 在 2025 年 2 月 Bybit 遭黑客攻擊後，就 SAFE 代幣分配問題向 Safe 創辦人施壓。這些指控尚未在法庭上獲得審理。
Safe 的營運指標亦有所轉弱。第二季收入為 198 萬美元，按年化計算約為 800 萬美元，低於 2026 年 2,000 萬美元的目標。透過 Safe 錢包管理的資產，從 2024 年初約 66 億美元，或按其後採用的報告口徑計算的 660 億美元，下降至最新數據的約 30 億美元，或 300 億美元。與此同時，DeFi 的總鎖倉價值上升約 40%。
Safe 亦失去了穩定幣市場份額。全球穩定幣供應量增加約 135%，但 Ethereum 上 Safe 錢包持有的穩定幣只增加 11%。Safe 佔流通中 USDC 的份額由 12.8% 跌至 2.5%。
Safe 的治理爭議未必會即時影響營運，但會增加監管及聲譽風險。交易員應留意監管機構的回應、董事會變動、收入更新、錢包資金流出，以及 SAFE 是否再次面對沽售壓力。
Bearish
這則消息對 SAFE 偏利淡，因為它把治理不確定性與採用率及財務表現轉弱結合在一起。短期內，監管投訴、要求更換董事會，以及利益衝突指控，可能增加沽壓並令厭惡風險的交易者卻步。錢包資產下跌、穩定幣佔比轉弱，以及收入低於目標，亦提供負面的基本因素訊號。
初步影響可能有限，因為該投訴並不會直接暫停 Safe 的業務，而監管機構亦未宣布執法行動。可信的重組、更強的獨立監督或使用量改善，可能降低市場對 SAFE 所施加的折讓。然而，在監管機構作出回應，以及 Safe 證明資產重新增長之前，交易者很可能會把這場爭議視為負面催化劑。錢包資產持續流出或出現更多治理問題披露，可能進一步削弱 SAFE；相反，正式解決爭議及改善營運數據，則可能支持其復甦。