Safe 治理投訴在錢包份額下跌之際加劇風險
Safe 的治理正受到審查，此前早期投資人 Greenfield Capital 向瑞士聯邦基金會監管局提出申訴。經過超過一年的討論後，Greenfield 要求審查 Safe Ecosystem Foundation，並可能重組董事會。
該投資人表示，Safe 目前的治理缺乏獨立性，以及金融、風險管理和公司治理方面的相關專業知識。它質疑董事會成員 Stefan George 與 Gnosis 的關係；Gnosis 擁有競爭性的錢包產品。它也質疑 Richard Meissner 與開發及營運 Safe 產品的公司的關聯。Greenfield 要求撤換 George，並任命獨立董事。它還指控 George 和 Gnosis 共同創辦人 Martin Köppelmann 在 2025 年 2 月 Bybit 遭駭後，就 SAFE 代幣分配問題向 Safe 創辦人施壓。這些指控尚未在法院獲得審理。
Safe 的營運指標也有所惡化。第二季營收為 198 萬美元，年化約為 800 萬美元，低於 2026 年 2,000 萬美元的目標。透過 Safe 錢包管理的資產，從 2024 年初約 66 億美元，或依後來採用的報告口徑計算的 660 億美元，降至最新數據的約 30 億美元，或 300 億美元。這項下滑發生在 DeFi 總鎖定價值上升約 40% 的同時。
Safe 也失去了穩定幣市場占有率。全球穩定幣供給量增加約 135%，但 Ethereum 上 Safe 錢包持有的穩定幣僅增加 11%。Safe 在流通中 USDC 的占比從 12.8% 降至 2.5%。
Safe 的治理爭議未必會立即影響營運，但會提高監管與聲譽風險。交易者應關注監管機構的回應、董事會變動、營收更新、錢包資金流出，以及 SAFE 是否再次面臨賣壓。
Bearish
這則消息對 SAFE 偏利空，因為它將治理不確定性與採用率及財務表現走弱結合在一起。短期內，監管申訴、要求更換董事會，以及利益衝突指控，可能增加賣壓並讓風險厭惡型交易者卻步。錢包資產下滑、穩定幣市占率走弱，以及營收低於目標，也都提供負面的基本面訊號。
初期影響可能有限，因為該申訴並不會直接暫停 Safe 的營運，監管機構也尚未宣布執法行動。可信的重組、更強的獨立監督或使用量改善，可能降低市場對 SAFE 所套用的折價。然而，在監管機構回應且 Safe 證明資產重新成長之前，交易者可能會將這場爭議視為負面催化劑。錢包資產持續流出或出現更多治理相關揭露，可能進一步削弱 SAFE；而正式解決爭議及更佳的營運數據，則可能支持復甦。