سجّلت Greenlight Capital خسارة في الربع الثالث وشكّكت في تقييمات الذكاء الاصطناعي
سجّلت صناديق غرينلايت كابيتال خسارة بنسبة 3.3% في الربع الثالث من عام 2026، متراجعةً عن ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 2.3%. وقال صندوق التحوط إن مراكزه الشرائية انخفضت بنسبة 8.5%، بينما حققت مراكزه البيعية مكاسب بنسبة 7.1%. وكان أفضل استثمار في محفظته الشرائية شركة DHT Holdings، المالكة لناقلات النفط، إذ ارتفع سهمها بنسبة 45%، في حين تراجعت بشدة أسهم عدة شركات في قطاعات الإسكان والقطاع المالي والألعاب.
كما شككت غرينلايت كابيتال في قدرة شركات الذكاء الاصطناعي على تحقيق عوائد تبرر الاستثمارات الضخمة والتقييمات المرتفعة في القطاع. ورأت أن المنافسة الشديدة والنماذج مفتوحة المصدر قد تحدّ من قدرة مزوّدي الخدمات على تحديد الأسعار، ما قد يجعل المستخدمين يحصلون على معظم الفوائد الاقتصادية للذكاء الاصطناعي بدلاً من شركات التكنولوجيا. وقدّرت الشركة أن الإيرادات الحالية للذكاء الاصطناعي من المستخدمين النهائيين تقل عن 100 مليار دولار، وقالت إن الطلب في المستقبل قد لا يبرر الإنفاق المتوقع.
وخسرت المراكز الاقتصادية الكلية للصندوق 2% خلال الربع، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى رهان على انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. وبلغ العائد منذ بداية العام -1.5%، مقارنةً بمكاسب قدرها 12.7% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.
Neutral
الرسالة ما تعلنش على استثمار في العملات المشفرة، ولا على تغيير في السياسة أو حدث يأثر مباشرة على أسواق العملات المشفرة، لذلك التأثير المتوقع محايد. المواضيع الرئيسية فيها — الشك في تقييمات الذكاء الاصطناعي، والضغط التنافسي على مزوّدي التكنولوجيا، وعدم اليقين بشأن أسعار الفائدة في الولايات المتحدة — تقدر تأثر على الرغبة في المخاطرة بصفة عامة، لكن أي تأثير على بيتكوين أو الأصول الرقمية الأخرى يكون غير مباشر.
على المدى القصير، يقدر المتداولون يفهموا مخاوف Greenlight كإشارة للحذر من الأصول اللي تقييمها مرتفع وتعتمد على زخم السوق. وإذا انتشرت مخاوف مشابهة في الأسواق، يقدر المستثمرون ينقصوا من انكشافهم على الرموز المضاربية، إلى جانب أسهم الشركات ذات النمو المرتفع. في المقابل، حجة الصندوق ما تعتبرش دليلاً على انهيار وشيك لقطاع الذكاء الاصطناعي ولا على تغيير خاص بسوق العملات المشفرة، وبالتالي من غير المرجح وحدها أنها تسبب تحركاً مستمراً في الأصول الرقمية.
على المدى الطويل، النقاش حول قدرة استثمارات الذكاء الاصطناعي على تحقيق إيرادات كافية من المستخدمين النهائيين يقدر يأثر على تقييمات شركات التكنولوجيا وتوزيع رأس المال. وقد تتفاعل الأصول المشفرة إذا أدى هذا إلى تغيير ظروف السيولة أو التوجه العام تجاه المخاطر. وتوقعات أسعار الفائدة تمثل قناة محتملة أخرى لانتقال التأثير: تخفيضات الفائدة دعمت في كثير من الأحيان الأصول عالية المخاطر، بينما التوقعات بسياسة أكثر تشدداً قد تضغط عليها. لكن الرسالة تتحدث عن رهان Greenlight الخاسر على أسعار الفائدة، وليس عن تغيير في سياسة الاحتياطي الفيدرالي. لذلك، على المتداولين اعتبارها مؤشراً عاماً لمعنويات السوق، وليس محفزاً مباشراً للعملات المشفرة، ومتابعة أسعار الفائدة والسيولة وتدفقات بيتكوين والتحركات الأوسع في أسواق الأسهم.