Nalugi ang Greenlight Capital sa Q3 at kinuwestiyon ang mga valuation ng AI
Bumaba nang 3.3% ang mga pondo ng Greenlight Capital noong ikatlong quarter ng 2026, habang tumaas naman nang 2.3% ang S&P 500. Sinabi ng hedge fund na bumagsak nang 8.5% ang mga long position nito, samantalang kumita nang 7.1% ang mga short position. Ang pinakamalaking nagwagi sa long book nito ay ang may-ari ng mga tanker na DHT Holdings, na tumaas nang 45%. Samantala, matindi ang ibinagsak ng ilang stock sa pabahay, pananalapi, at gaming.
Kinuwestiyon din ng Greenlight Capital kung makakalikha ng sapat na kita ang mga kompanya ng AI upang bigyang-katwiran ang napakalaking pamumuhunan at matataas na valuation sa sektor. Ayon sa kompanya, maaaring limitahan ng matinding kompetisyon at mga open-source na modelo ang kakayahan ng mga provider na magtakda ng presyo. Dahil dito, maaaring mapunta sa mga gumagamit, sa halip na sa mga kompanya ng teknolohiya, ang malaking bahagi ng pakinabang sa ekonomiya mula sa AI. Tinataya ng kompanya na wala pang $100 bilyon ang kasalukuyang kita ng AI mula sa mga end user, at maaaring hindi sapat ang magiging demand sa hinaharap upang suportahan ang inaasahang paggasta.
Nalugi nang 2% ang mga macro position ng pondo sa quarter, pangunahin dahil sa pagtaya nito na bababa ang mga interest rate sa US. Ang balik nito mula simula ng taon ay −1.5%, kumpara sa 12.7% na pagtaas ng S&P 500.
Neutral
Walang inaanunsyong pamumuhunan sa cryptocurrency, pagbabago sa polisiya, o kaganapang direktang nakaaapekto sa mga merkado ng crypto ang liham, kaya neutral ang inaasahang epekto nito. Maaaring makaapekto sa mas malawak na gana sa panganib ang mga pangunahing paksa nito—pagdududa sa mga valuation ng AI, matinding kompetisyon sa mga tagapagbigay ng teknolohiya, at kawalan ng katiyakan tungkol sa mga interest rate sa US—ngunit hindi tuwiran ang anumang magiging epekto sa Bitcoin o iba pang digital asset.
Sa maikling panahon, maaaring ituring ng mga trader ang mga alalahanin ng Greenlight bilang babala tungkol sa mga asset na mataas ang valuation at hinihila ng momentum. Kung lumaganap sa mga merkado ang mga kaparehong pangamba, maaaring bawasan ng mga investor ang kanilang exposure sa mga speculative token kasabay ng mga growth stock. Gayunman, hindi patunay ang argumento ng pondo na babagsak agad ang sektor ng AI o na may pagbabagong partikular sa crypto. Kaya malabong ito lamang ang magpasimula ng pangmatagalang galaw sa mga digital asset.
Sa mas mahabang panahon, maaaring makaapekto sa mga valuation ng teknolohiya at paglalaan ng kapital ang pagtatalo kung makalilikha ba ng sapat na kita mula sa mga end user ang pamumuhunan sa AI. Maaaring tumugon ang mga crypto asset kung magbabago dahil dito ang mga kondisyon ng liquidity o ang mas malawak na damdamin tungkol sa panganib. Isa pang posibleng daanan ng epekto ang mga inaasahan sa interest rate: madalas na sumusuporta sa mga risk asset ang mga pagbawas ng rate, samantalang maaaring magpabigat sa mga ito ang inaasahan ng mas mahigpit na polisiya. Gayunman, ang inilalahad ng liham ay ang sariling naluluging posisyon ng Greenlight kaugnay ng mga rate, hindi pagbabago sa polisiya ng Federal Reserve. Kaya dapat itong ituring ng mga trader bilang pangkalahatang palatandaan ng sentimyento sa merkado, hindi bilang direktang katalista para sa crypto. Dapat din nilang bantayan ang mga rate, liquidity, daloy ng Bitcoin, at mas malawak na galaw ng merkado ng mga stock.