Greenlight Capital 第三季錄得虧損，質疑人工智能估值
Greenlight Capital 的基金在 2026 年第三季下跌 3.3%，跑輸升 2.3% 的標普 500 指數。這家對沖基金表示，其長倉下跌 8.5%，而短倉則上升 7.1%。長倉組合中表現最佳的是油輪船東 DHT Holdings，升幅達 45%；另一方面，多隻房屋、金融及博彩類股票大幅下跌。
Greenlight Capital 亦質疑 AI 公司能否取得足以證明該行業龐大投資和高估值合理的回報。該公司認為，激烈競爭和開源模型或會限制供應商的定價能力，令 AI 帶來的大部分經濟效益落在用戶身上，而非科技公司。該公司估計，目前來自終端用戶的 AI 收入少於 1,000 億美元，並表示未來需求未必足以支持預計的開支。
基金的宏觀策略倉位在該季度錄得 2% 虧損，主要是受押注美國利率下降所拖累。今年至今，基金回報為 -1.5%，而標普 500 指數則上升 12.7%。
Neutral
這封信沒有宣布加密貨幣投資、政策變動，亦沒有提及會直接影響加密貨幣市場的事件，因此預期影響中性。信中的主要議題——對人工智能估值的懷疑、科技供應商面對的競爭壓力，以及美國利率前景的不確定性——可能影響整體風險偏好，但對比特幣或其他數碼資產的任何影響都會是間接的。
短期而言，交易者可能會把 Greenlight 的憂慮視為對高估值、受市場動能推動資產的警示。如果類似憂慮在市場蔓延，投資者可能會減持投機性代幣，亦減少對增長股的投資。不過，該基金的論點並不能證明人工智能行業即將崩潰，也不代表加密貨幣市場出現特定轉變，因此單憑這一點不太可能引發數碼資產持續波動。
長遠而言，人工智能投資能否從終端用戶取得足夠收入的爭論，可能影響科技公司的估值和資本配置。如果這場爭論改變流動性狀況或整體風險情緒，加密資產也可能作出反應。利率預期是另一個可能的傳導途徑：減息往往有利風險資產，而市場預期政策收緊則可能對其造成壓力。然而，這封信談的是 Greenlight 自身在利率方面的虧損倉位，而不是聯儲局政策出現變化。因此，交易者應把它視為整體市場情緒指標，而非加密貨幣的直接催化因素，並留意利率、流動性、比特幣資金流向，以及整體股票市場的走勢。