Khoảng cách giữa cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếu giá trị nới rộng khi chi phí AI gây sức ép lên các ông lớn công nghệ
Chỉ số S&P 500 giảm 1,8% trong phiên thứ Sáu, đóng cửa ở mức 7.580 điểm — mức đóng cửa thấp nhất kể từ ngày 16 tháng 9. Tính chung cả tuần, chỉ số giảm 0,6%. Đà giảm cho thấy khoảng cách giữa cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếu giá trị ngày càng nới rộng, khi các nhà đầu tư phản ứng trước chi phí đầu tư trí tuệ nhân tạo của những công ty công nghệ lớn.
Cổ phiếu giá trị đã vượt trội hơn cổ phiếu tăng trưởng trong bốn tuần liên tiếp. Ngành năng lượng dẫn đầu các ngành thuộc S&P 500 với mức tăng 9,5%, tiếp theo là y tế với 9,0% và hàng tiêu dùng thiết yếu với 7,3%. Ngành công nghệ giảm 3,9%, còn dịch vụ truyền thông giảm 8,4%. Hai ngành này chiếm tỷ trọng lớn trong chỉ số, vì vậy sự suy yếu của chúng có ảnh hưởng đáng kể đến toàn thị trường.
Bài viết cảnh báo rằng giao dịch theo hướng phòng thủ có thể đã trở nên quá đông đúc và cổ phiếu công nghệ đang bị bán quá mức vẫn có thể giảm sâu hơn. Với các nhà giao dịch, những chủ đề then chốt là chi phí đầu tư vào AI, sự luân chuyển giữa các ngành và khả năng biến động tiếp tục ở nhóm cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn.
Neutral
Bài viết không đề cập đến tiền mã hóa cũng không đưa ra bằng chứng trực tiếp về dòng vốn trên thị trường tiền mã hóa, vì vậy tác động dự kiến là trung tính. Tuy nhiên, các tín hiệu thị trường trong bài vẫn có thể có ý nghĩa gián tiếp: sự suy yếu của cổ phiếu công nghệ và dịch vụ truyền thông—những nhóm có tỷ trọng lớn—cùng với lo ngại về chi tiêu cho AI, có thể làm giảm khẩu vị rủi ro và gây sức ép lên tài sản tiền mã hóa nếu nhà giao dịch đồng loạt giảm mức độ tiếp xúc với các khoản đầu tư thiên về tăng trưởng. Ngược lại, việc chuyển sang cổ phiếu phòng thủ tự nó không chứng minh rằng nhà đầu tư sẽ rời bỏ tiền mã hóa trong thời gian dài.
Trong ngắn hạn, nhà giao dịch tiền mã hóa có thể theo dõi xem đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ có lan rộng hay không, đồng thời quan sát biến động của thị trường cổ phiếu, đồng đô la Mỹ và kỳ vọng về lãi suất để tìm dấu hiệu giảm rủi ro trên diện rộng. Những đợt chịu áp lực tương tự đối với cổ phiếu tăng trưởng cao đôi khi trùng với các đợt giảm của tiền mã hóa, nhưng mối tương quan này không ổn định và không chứng minh quan hệ nhân quả. Về dài hạn, bài viết mô tả sự luân chuyển giữa các ngành trên thị trường cổ phiếu, chứ không phải sự thay đổi trong các yếu tố nền tảng của tiền mã hóa. Bất kỳ tác động kéo dài nào đến thị trường tiền mã hóa cũng sẽ phụ thuộc vào điều kiện thanh khoản chung, vị thế của nhà đầu tư và việc những lo ngại về chi tiêu công nghệ có dẫn đến sự suy giảm rộng hơn trong tâm lý kinh tế hoặc thị trường hay không.