Grayscale demande la cotation de Bittensor TAO en tant qu'ETP sur le NYSE Arca
Grayscale Investments a déposé un dossier S-1 préliminaire auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission afin de convertir son Grayscale Bittensor Trust (suivant le token natif de Bittensor, TAO) en un produit négocié en bourse (ETP) et de le faire coter sur le NYSE Arca sous le ticker GTAO, sous réserve de l'approbation de la SEC. Ce dépôt fait suite au lancement initial du trust TAO par Grayscale et intervient environ deux semaines après le halving de Bittensor en décembre, dans le cadre d'un plafond d'offre planifié. TAO a connu une forte volatilité en 2025 — culminant au-dessus de 560 $ en janvier et se négociant autour de 222,54 $ au moment du rapport (données Nansen). La démarche de Grayscale poursuit sa stratégie d'intégrer des actifs thématiques et natifs de la crypto dans des enveloppes ETF/ETP régulées (la société a auparavant obtenu des autorisations SEC pour des ETP Bitcoin et Ethereum) et pourrait élargir l'accès institutionnel et de détail à TAO. Le dépôt note des restrictions actuelles du trust, telles que l'interdiction du staking sauf si des conditions futures sont remplies ; aucun calendrier d'approbation par la SEC n'a été fourni. Par ailleurs, Grayscale se prépare à une éventuelle IPO américaine en 2026 pour des actions de classe A (ticker GRAY), tandis que d'autres entreprises crypto américaines ont également visé des introductions en bourse.
Bullish
La cotation du Bittensor Trust de Grayscale en tant qu’ETP sur le NYSE Arca est vraisemblablement haussière pour TAO car elle augmente l’accessibilité institutionnelle et de détail, introduit un cadre produit régulé et peut attirer de nouveaux flux entrants. Historiquement, la conversion de trusts crypto en produits négociés en bourse (ou ETF) tend à soutenir la demande et à réduire la volatilité de la décote par rapport à la NAV, les investisseurs bénéficiant d’un accès d’entrée plus simple. À court terme, le dépôt lui‑même peut provoquer une appréciation des prix par spéculation et repositionnement, d’autant plus au vu de la récente volatilité de TAO et du halving de décembre qui réduit la croissance de l’offre future. Toutefois, l’impact dépend de l’approbation de la SEC et des détails du produit : des restrictions comme l’interdiction du staking et l’incertitude sur le calendrier d’approbation tempèrent les effets immédiats. Si l’ETP est approuvé et listé, la demande des fonds et des investisseurs de détail à moyen‑long terme pourrait exercer une pression haussière soutenue ; en l’absence d’approbation, l’effet se limiterait à des mouvements spéculatifs temporaires. Globalement, le dépôt constitue une évolution structurelle positive pour la liquidité et l’adoption institutionnelle de TAO, d’où une perspective haussière.