Grayscale מבקשת לרשום את Bittensor TAO כ-ETP ב-NYSE Arca
Grayscale Investments הגישה טיוטת רישום S-1 לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) במטרה להמיר את Grayscale Bittensor Trust שלה (המנטרת את הטוקן המקורי של Bittensor, TAO) למוצר הנסחר בבורסה (ETP) ולרשום אותו ב-NYSE Arca תחת סימול GTAO, בכפוף לאישור ה-SEC. ההגשה מגיעה לאחר השקת הקרן הראשונית של TAO על ידי Grayscale וכעבור כשבועיים מה-halving של Bittensor בדצמבר, כחלק ממגבלת היצע מתוכננת. TAO הציגה תנודתיות משמעותית ב-2025 — שיא מעל $560 בינואר ובסמוך לדיווח נסחרה סביב $222.54 (נתוני Nansen). המהלך של Grayscale ממשיך את האסטרטגיה שלה להכניס נכסים נושאי-קריפטו מסוימים למסגרות ETF/ETP מפוקחות (בעבר קיבלה אישורי SEC עבור ETPs של ביטקוין ואתריום) ועלול להרחיב את הגישה המוסדית והקמעונאית ל-TAO. ההגשה מציינת הגבלות נוכחיות של הקרן כגון איסור staking אלא אם יתקיימו תנאים עתידיים; לא נמסרה מסגרת זמן לאישור ה-SEC. בנוסף, Grayscale מתכוננת לאפשרות הנפקה ציבורית (IPO) בארה"ב ב-2026 למניות Class A (סימול GRAY), בעוד שחברות קריפטו אמריקאיות אחרות גם שואפות להנפקות.
Bullish
רישום של Grayscale’s Bittensor Trust כ־NYSE Arca ETP סביר להניח חיובי (bullish) עבור TAO מכיוון שהוא מגדיל את הנגישות המוסדית והקמעונאית, מציג מעטפת מוצר מפוקחת, ויכול למשוך זרמי הון חדשים. באופן היסטורי, המרת קרנות קריפטו למוצרי סחירה בבורסה (או לקרנות ETF) נוטה לתמוך בביקוש ולהפחית את התנודתיות של ההנחה לעומת NAV כשהמשקיעים מקבלים גישה נוחה יותר. בטווח הקצר, הגשת הבקשה עצמה עשויה לדחוף עליית מחיר בגלל ספקולציות ומיצוב, בייחוד לאור התנודתיות האחרונה של TAO וה״הלווינג״ בחודש דצמבר שמצמצם את קצ Growth של ההיצע העתידי. עם זאת, ההשפעה תלויה באישור ה־SEC ובפרטי המוצר: מגבלות כמו איסור סטייקינג ואי־ודאות בזמני האישור מרככים את ההשפעות המיידיות. אם יאושר ויימסר למסחר, הביקוש מקרנות ומשקיעים קמעונאיים בטווח הבינוני־ארוך עשוי להעניק לחץ מעלה מתמשך; בהיעדר אישור, ההשפעה תצטמצם לתנועות ספקולטיביות זמניות. בסך הכל, ההגשה היא התפתחות מבנית חיובית לנזילות ולקבלת המוסדית של TAO, ולכן מדובר בתפיסה bullish.