السند الرقمي لبنك هانا يحقق التسوية T+0 عبر يوروكلير
أصدر بنك هانا سندًا رقميًا بالعملة الأجنبية بقيمة 100 مليون دولار ولمدة خمس سنوات عبر البنية التحتية الرقمية للأسواق المالية (D-FMI) التابعة ليوروكلير. أُنجزت الصفقة في 18 سبتمبر وأُعلن عنها في 21 سبتمبر. وقد مثّلت أول حالة مُعلنة للتسوية بنظام T+0 في سوق السندات بالعملة الأجنبية في كوريا الجنوبية، وأول استخدام مباشر للبنية التحتية القائمة على البلوك تشين التابعة ليوروكلير من طرف مؤسسة مالية كورية.
تمت عملية إصدار السند الرقمي وتسجيله وتخصيصه وتسوية مدفوعاته على دفتر أستاذ موزع. وأدى ذلك إلى تقليص دورة التسوية التقليدية، التي تستغرق من ثلاثة إلى خمسة أيام عمل، إلى إتمام العملية في اليوم نفسه. ويشير T+0 إلى أن التسوية تتم في تاريخ التداول، ولا يعني تقصير مدة استحقاق السند البالغة خمس سنوات.
تولى بنك ستاندرد تشارترد دور مدير سجل الأوامر الوحيد. وتمكن المستثمرون من استخدام حساباتهم الحالية لدى يوروكلير، لأن D-FMI متصلة بشبكة التسوية التقليدية. وتوضح الصفقة كيف يمكن للبنية التحتية القائمة على البلوك تشين والأوراق المالية المرمّزة تحسين كفاءة الأسواق المؤسسية، لكنها لا تثبت أن سوق السندات الكورية الجنوبية ككل ينتقل إلى التسوية بنظام T+0. كما أن تأثيرها المباشر على أسعار العملات المشفرة محدود، إذ لم يُصدر أي أصل مشفر أو رمز عام. وتعمل كوريا الجنوبية على إعداد إطار أوسع للأوراق المالية المرمّزة، ومن المقرر إطلاقه في فبراير 2027.
Neutral
الحدث محايد بالنسبة لأسعار العملات المشفرة. على المدى القصير، تُعدّ السندات معاملة مؤسسية في أسواق رأس المال، ولا تتضمن BTC أو ETH أو أي أصل مشفّر آخر متداول علنًا. لذلك، فهي لا توفر مصدرًا مباشرًا لطلب الشراء أو السيولة أو استخدام البروتوكولات في سوق العملات المشفرة. وقد يرى المتداولون الإعلان لفترة وجيزة على أنه داعم لاعتماد تقنية البلوكشين، غير أن الأخبار المماثلة المتعلقة بالترميز بقيادة المؤسسات عادةً ما أنتجت ردود فعل سعرية محدودة ومؤقتة.
على المدى الطويل، يمكن أن يساهم تسريع التسوية، وإتاحة الوصول للمؤسسات، والإطار المخطط له في كوريا الجنوبية للأوراق المالية المرمّزة، في تعزيز قطاع البنية التحتية الأوسع للأصول الرقمية. وقد تستفيد منصات الترميز الخاضعة للتنظيم من هذه التطورات إذا أدت إلى إصدارات وسيولة فعلية. غير أن المعاملة لا تؤسس لاعتماد واسع للتسوية T+0، ولا تنشئ رمزًا عامًا جديدًا، ولا تقدم دليلًا على تدفقات رأس مال فورية إلى العملات المشفرة. والنتيجة الأكثر احتمالًا للسوق هي تقلب محدود وتأثير محايد على الأسعار.