האג״ח הדיגיטלית של Hana Bank מגיעה לסליקה T+0 ב-Euroclear
בנק Hana הנפיק אג"ח דיגיטלית במטבע זר בסך 100 מיליון דולר, לתקופה של חמש שנים, באמצעות תשתית השוק הפיננסי הדיגיטלית (D-FMI) של Euroclear. העסקה הושלמה ב-18 בספטמבר והוכרזה ב-21 בספטמבר. זו הייתה הסליקה הראשונה שדווחה במתכונת T+0 בשוק האג"ח במטבע זר בדרום קוריאה, וכן השימוש הישיר הראשון של מוסד פיננסי קוריאני בתשתית הבלוקצ'יין של Euroclear.
ההנפקה, הרישום, ההקצאה וסליקת התשלום של האג"ח הדיגיטלית בוצעו על גבי ספר חשבונות מבוזר. כך קוצר מחזור הסליקה המסורתי, שנמשך שלושה עד חמישה ימי עסקים, להשלמה באותו היום. T+0 פירושו סליקה במועד המסחר, והוא אינו מקצר את מועד הפירעון של האג"ח, העומד על חמש שנים.
Standard Chartered שימש כמנהל ההנפקה היחיד. המשקיעים יכלו להשתמש בחשבונות Euroclear הקיימים שלהם, משום ש-D-FMI מחוברת לרשת הסליקה המקובלת. העסקה ממחישה כיצד תשתית בלוקצ'יין וניירות ערך שעברו טוקניזציה יכולות לשפר את היעילות בשווקים מוסדיים, אך היא אינה מוכיחה ששוק האג"ח הרחב בדרום קוריאה עובר לסליקה במתכונת T+0. יש לה גם רלוונטיות מיידית מוגבלת למחירי מטבעות קריפטוגרפיים, משום שלא הונפקו נכס קריפטוגרפי ציבורי או טוקן. דרום קוריאה מכינה מסגרת רחבה יותר לניירות ערך שעברו טוקניזציה לקראת פברואר 2027.
Neutral
האירוע ניטרלי למחירי מטבעות הקריפטו. בטווח הקצר, האג״ח היא עסקת שוקי הון מוסדית ואינה כוללת BTC, ETH או נכס קריפטו אחר הנסחר באופן ציבורי. לפיכך, היא אינה מספקת מקור ישיר לביקוש קנייה, לנזילות או לשימוש בפרוטוקולים בשוק הקריפטו. סוחרים עשויים לראות בהודעה תמיכה באימוץ הבלוקצ׳יין לזמן קצר, אך חדשות דומות על טוקניזציה בהובלת חברות הניבו בדרך כלל תגובות מחיר מוגבלות וזמניות.
בטווח הארוך יותר, סליקה מהירה יותר, גישה מוסדית והמסגרת המתוכננת של דרום קוריאה לניירות ערך מטוקנזים עשויות לחזק את מגזר תשתיות הנכסים הדיגיטליים הרחב יותר. התפתחויות אלה עשויות להועיל לפלטפורמות טוקניזציה מפוקחות אם יובילו להנפקה ולנזילות ממשיות. עם זאת, העסקה אינה מבססת אימוץ נרחב של T+0, אינה יוצרת טוקן ציבורי חדש ואינה מספקת ראיה לזרימות הון מיידיות אל מטבעות קריפטו. תוצאת השוק הסבירה ביותר היא תנודתיות מוגבלת והשפעה ניטרלית על המחיר.