تحذير من فقاعة الذكاء الاصطناعي يرفع مخاطر العملات المشفرة مع إقبال المستثمرين على شراء السندات

يقول مايكل هارتنت، الاستراتيجي في بنك أوف أميركا، إن سوق الأسهم الأميركية تُظهر مؤشرات شبيهة بالفترة التي سبقت انهيار شركات الإنترنت عام 2000. ولا تزال فقاعة الذكاء الاصطناعي متركزة في أسهم «العظماء السبعة» وغيرها من أسهم التكنولوجيا، بينما تراجعت اتساعية السوق بشكل حاد. ويقع نحو 400 سهم من أسهم مؤشر S&P 500 تحت متوسطاتها المتحركة لـ50 يوماً، فيما يقع 300 سهم تحت متوسطاتها لـ200 يوم. أما السهم الوسيط في المؤشر فيتداول بنحو 16% دون ذروته، رغم بقاء المؤشر قرب مستوى قياسي مرتفع. كما حذّر هارتنت من أن الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة فائقة النطاق قد يشكّل فقاعة استثمارية كبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي. وحدد ضغوط الائتمان، وضعف السيولة، وخروج رؤوس الأموال لأسباب جيوسياسية باعتبارها مخاطر رئيسية. ويضيف تقييمه الأخير أن التدفقات الحديثة تتجه نحو أصول أكثر أماناً: فقد دخل 18.8 مليار دولار إلى السندات، مقارنة بـ15.8 مليار دولار إلى الأسهم و900 مليون دولار إلى العملات المشفرة. ويوصي هارتنت بشراء سندات الخزانة الأميركية، واصفاً الصفقة بأنها «شراء الإذلال». وقد بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 5.33%، في حين تراجعت السندات الحكومية طويلة الأجل وديون شركات التكنولوجيا ذات الدرجة الاستثمارية. ويراقب المتداولون عدة مستويات للمخاطر، منها تجاوز مؤشر MOVE مستوى 125، وانخفاض صندوق Global Financials المتداول إلى أقل من 125 دولاراً، وصندوق MDY للأسهم متوسطة القيمة إلى أقل من 666 دولاراً، وصندوق IJR للأسهم الصغيرة إلى أقل من 135 دولاراً. وبالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، يشير التحذير من فقاعة الذكاء الاصطناعي إلى خلفية قد تكون سلبية على المدى القصير. وقد يؤدي انعكاس القيادة المركزة لأسهم التكنولوجيا إلى تقليص أوسع للمخاطر والضغط على أسعار العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن انخفاض عوائد السندات، أو تجدد السيولة، أو دعم السياسات الاقتصادية قد يحسّن ظروف الأصول الرقمية على المدى الطويل.