Cảnh báo bong bóng AI làm gia tăng rủi ro tiền điện tử khi nhà đầu tư mua trái phiếu
Chiến lược gia Michael Hartnett của Bank of America cho rằng thị trường chứng khoán Mỹ đang xuất hiện những dấu hiệu tương tự giai đoạn trước vụ sụp đổ dot-com năm 2000. Bong bóng trí tuệ nhân tạo vẫn tập trung ở nhóm “Magnificent Seven” và các cổ phiếu công nghệ khác, trong khi độ rộng thị trường suy yếu mạnh. Khoảng 400 công ty thuộc S&P 500 đang giao dịch dưới đường trung bình động 50 ngày và 300 công ty nằm dưới đường trung bình động 200 ngày. Cổ phiếu trung vị trong S&P 500 thấp hơn khoảng 16% so với đỉnh, dù chỉ số vẫn ở gần mức cao kỷ lục.
Hartnett cũng cảnh báo rằng chi tiêu vốn của các công ty hyperscaler có thể hình thành một bong bóng đầu tư AI lớn. Ông xác định căng thẳng tín dụng, thanh khoản suy yếu và dòng vốn rút ra do địa chính trị là những rủi ro chính. Đánh giá mới nhất của ông cho thấy các dòng vốn gần đây đang chuyển sang tài sản an toàn hơn: 18,8 tỷ USD chảy vào trái phiếu, so với 15,8 tỷ USD vào cổ phiếu và 900 triệu USD vào tiền điện tử.
Hartnett khuyến nghị mua trái phiếu Kho bạc Mỹ, gọi giao dịch này là “mua sự nhục nhã”. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm đã đạt 5,33%, trong khi trái phiếu chính phủ dài hạn và nợ công nghệ có xếp hạng đầu tư suy yếu. Các nhà giao dịch đang theo dõi một số ngưỡng rủi ro, gồm MOVE trên 125, ETF Global Financials dưới 125 USD, ETF cổ phiếu vốn hóa vừa MDY dưới 666 USD và ETF cổ phiếu vốn hóa nhỏ IJR dưới 135 USD.
Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử, cảnh báo về bong bóng AI cho thấy bối cảnh ngắn hạn có thể mang tính giảm giá. Sự đảo chiều trong vai trò dẫn dắt vốn đang tập trung ở nhóm công nghệ có thể kích hoạt việc giảm rủi ro trên diện rộng và gây áp lực lên giá tiền điện tử. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu giảm, thanh khoản phục hồi hoặc các chính sách hỗ trợ có thể cải thiện điều kiện cho tài sản kỹ thuật số trong dài hạn.
Bearish
Tác động tức thời đối với tiền mã hóa là tiêu cực, vì hai bản tóm tắt đều mô tả độ rộng thị trường đang suy yếu, lợi suất trái phiếu Kho bạc ở mức cao, thanh khoản kém hơn và nhu cầu đối với trái phiếu gia tăng so với các tài sản rủi ro. Nếu đà tăng tập trung ở lĩnh vực AI và công nghệ đảo chiều, các nhà giao dịch có thể giảm mức độ tiếp xúc với tiền mã hóa cùng với cổ phiếu. Dòng tiền 900 triệu USD được báo cáo chảy vào tiền mã hóa nhỏ hơn nhiều so với dòng tiền vào trái phiếu và cổ phiếu, cho thấy nhu cầu tương đối yếu hơn đối với tài sản kỹ thuật số.
Trong ngắn hạn, sự gia tăng căng thẳng tín dụng hoặc chỉ số MOVE có thể làm biến động tăng lên và khuyến khích việc phòng thủ, gây áp lực lên BTC và các loại tiền mã hóa khác. Rủi ro sẽ đặc biệt cao nếu cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu vốn hóa trung bình và cổ phiếu vốn hóa nhỏ phá vỡ các mức được nêu. Tuy nhiên, về dài hạn, lợi suất trái phiếu giảm, thanh khoản phục hồi và chính sách tiền tệ hoặc tài khóa hỗ trợ có thể cải thiện triển vọng của tài sản kỹ thuật số. Những yếu tố thuận lợi tiềm năng này không đủ bù đắp các tín hiệu né tránh rủi ro hiện tại, vì vậy phân loại tổng thể vẫn là tiêu cực.