哈佛由比特幣ETF轉向現貨以太坊ETF
Harvard Management Company 在2025年第四季度削減了約1.46萬股（應為1.46百萬股）BlackRock iShares Bitcoin Trust（IBIT），並將所得資金用於建立3,873,044股的BlackRock iShares Ethereum Trust（ETHA）新倉位，令季度末合共的現貨ETF持倉約為3.52億美元。該申報緊隨Harvard在2025年8月首次披露IBIT並於11月擴大持倉後，於第四季度作出減持。市場評論員將此舉視為由比特幣轉向以太坊的資產輪換——一項相對價值或重新校準交易——視比特幣主要為價值儲存，而以太坊則提供額外回報來源（智能合約暴露及生產性收益）。該重新配置正值整個行業於2025年末出現美國現貨比特幣及以太坊ETF的月度資金外流及價格疲軟（比特幣處於6萬美元高位範圍；以太坊接近2,000美元）。對交易者而言要點：留意BTC/ETH相對表現及ETF資金流數據；機構重倉調整和現貨ETF資金流可放大短期波動；以及機構對現貨ETH ETF的配置增加或會令ETH對ETF層面的資金流入/流出更為敏感。主要關鍵詞：Harvard、Bitcoin ETF、Ethereum ETF、現貨ETF、機構資金流。
Neutral
哈佛由 IBIT 轉到 ETHA 的重新配置，代表的是機構持倉定位的改變，而非完全退出加密貨幣曝險。對 BTC：短期影響很可能是中性至略偏看淡，因為大規模的機構減持（約1.46M IBIT 股）可能會移除買盤，而加上更廣泛的 ETF 資金流出，會對 BTC 價格動能造成壓力。但哈佛的持倉規模（季末約2.65 億美元 IBIT）相對於 BTC ETF 總資產管理規模來說較小，因此對 BTC 的長期價格影響有限。對 ETH：此舉在短期內略偏看好，因為新的機構資金配置到現貨 ETH ETF 可以增加需求，並提高 ETH 價格對 ETF 資金流的敏感度。中至長期來看，該消息顯示機構對現貨 ETH 產品的接受度上升以及機構加密曝險的多樣化，若資金流持續，可能支持 ETH 的估值。整體市場穩定性應保持完好；交易者應持續留意 BTC/ETH 比率、每日 ETF 資金流入/流出，以及大型 13F 披露，以應對圍繞再平衡和情緒轉變可能出現的短期波動。