Harvard réduit ses positions en ETF Bitcoin d'environ 21 % au T4 2025 et ajoute une participation en ETF Ethereum
Harvard Management Company a réduit sa détention dans l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock d’environ 21 % au T4 2025 et a constitué une position pour la première fois dans l’iShares Ethereum Trust (IETH) de BlackRock. Au 31 décembre 2025, Harvard détenait environ 5,35 millions d’actions IBIT (environ 265,8 millions de dollars) après réduction depuis ~6,81 millions le trimestre précédent, et environ 3,87 millions d’actions IETH (environ 86,8 millions de dollars). L’exposition publique combinée aux deux ETF s’élevait à environ 352,6 millions de dollars. Malgré la réduction, IBIT restait la plus grande position d’Harvard dévoilée publiquement et de type « equity », dépassant ses participations dans Alphabet, Microsoft et Amazon. Le mouvement est intervenu au cours d’un trimestre volatil : le Bitcoin est passé d’un pic en octobre 2025 (~126 k$) à environ 88,4 k$ en fin d’année, tandis que l’Ether a chuté d’environ 27 % sur la même période. Cette divulgation signale une réallocation institutionnelle au sein des ETF crypto — réduction de l’exposition au Bitcoin ETF tout en initiant une exposition au Ethereum ETF — que les traders devraient surveiller pour d’éventuels changements dans les flux d’ETF et la demande relative des actifs.
Neutral
Court terme : Neutre. La réduction de 21 % d’IBIT par Harvard est importante mais laisse encore une position élevée en ETF Bitcoin ; l’ouverture d’une position IETH redistribue l’exposition institutionnelle plutôt que de signaler une liquidation totale du Bitcoin. Le marché avait déjà subi une forte pression baissière au T4 2025 (BTC et ETH ont reculé significativement), donc cette réallocation reflète probablement un rééquilibrage de portefeuille et une gestion du risque plutôt qu’un pari directionnel susceptible de déclencher immédiatement un mouvement de prix durable. L’impact sur le marché des ETF peut être limité à moins que d’autres grandes institutions ne suivent, ou que ces transactions n’indiquent des sorties continues des ETF Bitcoin vers des ETF Ether.
Long terme : Légèrement haussier à neutre pour l’ETH, neutre à légèrement baissier pour le BTC. L’ajout d’une position en ETF Ethereum par une importante fondation constitue une validation institutionnelle notable de la demande pour les ETF ETH et pourrait soutenir l’intérêt à long terme et les flux vers les produits ETH. Pour le Bitcoin, la réduction de la participation IBIT diminue l’exposition d’un gros acheteur, ce qui réduit modestement la demande garantie ; toutefois la détention demeure substantielle et le mouvement semble être une réallocation. Globalement, l’effet sur le prix dépendra de si c’est un ajustement de portefeuille isolé ou le début d’un basculement institutionnel plus large des ETF BTC vers les ETF ETH. Les traders devraient surveiller les flux entrants/sortants des ETF, les block trades et les dépôts d’autres institutions pour évaluer la suite.