Harvard riduce le partecipazioni in ETF Bitcoin di ~21% nel quarto trimestre 2025 e aggiunge una quota in ETF Ethereum
Harvard Management Company ha ridotto la sua partecipazione nell’iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock di circa il 21% nel quarto trimestre del 2025 e ha aperto una posizione per la prima volta nell’iShares Ethereum Trust (IETH) di BlackRock. Al 31 dicembre 2025, Harvard deteneva circa 5,35 milioni di azioni IBIT (circa 265,8 milioni di dollari) dopo aver ridotto da ~6,81 milioni nel trimestre precedente, e circa 3,87 milioni di azioni IETH (circa 86,8 milioni di dollari). L’esposizione pubblica combinata ai due ETF ammontava a circa 352,6 milioni di dollari. Nonostante la riduzione, IBIT è rimasto il maggior titolo di tipo azionario dichiarato pubblicamente da Harvard, superando le partecipazioni in Alphabet, Microsoft e Amazon. La mossa è avvenuta in un trimestre volatile: il bitcoin è sceso dal picco di ottobre 2025 (circa 126.000 USD) a circa 88.400 USD a fine anno, mentre l’ether è calato di circa il 27% nello stesso periodo. La comunicazione segnala una riallocazione istituzionale all’interno degli ETF cripto — riduzione dell’esposizione all’ETF bitcoin e avvio dell’esposizione all’ETF ethereum — che i trader dovrebbero monitorare per possibili cambiamenti nei flussi degli ETF e nella domanda relativa degli asset.
Neutral
Breve periodo: Neutrale. La riduzione del 21% di Harvard in IBIT è consistente ma lascia comunque una grande posizione in ETF Bitcoin; l’avvio di una partecipazione in IETH ridistribuisce l’esposizione istituzionale piuttosto che segnalare una liquidazione totale di Bitcoin. Il mercato ha già subito una forte pressione al ribasso nel quarto trimestre del 2025 (BTC e ETH sono diminuiti sensibilmente), quindi questa riallocazione probabilmente riflette ribilanciamento del portafoglio e gestione del rischio più che una scommessa direzionale che provocherebbe immediatamente un movimento sostenuto del prezzo. L’impatto sul mercato degli ETF potrebbe essere limitato a meno che altre grandi istituzioni non seguano l’esempio, oppure a meno che le operazioni non segnalino deflussi continui dagli ETF Bitcoin verso gli ETF Ether.
Lungo periodo: Leggermente rialzista a neutrale per ETH, neutrale a leggermente ribassista per BTC. Aggiungere una posizione in un ETF Ethereum da parte di un grande fondo è una notevole approvazione istituzionale per la domanda di ETF ETH e potrebbe sostenere l’interesse a lungo termine per Ether e i flussi verso prodotti ETH. Per Bitcoin, ridurre la partecipazione in IBIT diminuisce l’esposizione di un grande acquirente, il che riduce modestamente la domanda garantita; tuttavia, la partecipazione resta sostanziale e la mossa appare ridistributiva. Nel complesso, l’impatto sul prezzo dipende dal fatto che si tratti di un aggiustamento isolato del portafoglio o dell’inizio di un più ampio spostamento istituzionale da ETF BTC a ETF ETH. I trader dovrebbero monitorare afflussi/deflussi degli ETF, operazioni block e documenti di altre istituzioni per valutare eventuali sviluppi.