Гарвард 2025 жылғы IV тоқсанда Bitcoin ETF иелігін шамамен 21%-ға азайтты және Ethereum ETF үлесін қосты
Harvard Management Company 2025 жылдың IV тоқсанында BlackRock-тың iShares Bitcoin Trust (IBIT) қорындағы үлесін шамамен 21% қысқартып, алғаш рет BlackRock-тың iShares Ethereum Trust (IETH) қорында позиция ашты. 2025 жылғы 31 желтоқсанына қарай Harvard шамамен 5,35 миллион IBIT акциясын (шамамен 265,8 млн АҚШ доллары) ұстаған, ал алдыңғы тоқсандағы ~6,81 миллионнан қысқартқан және шамамен 3,87 миллион IETH акциясын (шамамен 86,8 млн АҚШ доллары) ұстаған. Екі ETF-ке қатысты біріктірілген жария ашық экспозиция шамамен 352,6 млн АҚШ долларын құрады. Қысқартуға қарамастан, IBIT Harvard-тың ашық жарияланған ең ірі equity-тәрізді активі болып қала берді, Alphabet, Microsoft және Amazonдағы үлестерді артта қалдырады. Бұл қадам құбылмалы тоқсанда жүзеге асты: биткоин 2025 жылғы қазан айындағы шегінен (~126 мың АҚШ доллары) жыл соңына қарай шамамен 88,4 мың АҚШ долларына дейін құлдырап, эфириум сол кезеңде шамамен 27% төмендеді. Ашып көрсету крипто ETF-терінде институционалдық қайта бөлу барысын көрсетеді — биткоин ETF экспозициясын қысқарту мен эфириум ETF экспозициясын бастау — бұл трейдерлерге ETF ағындарындағы және активтерге қатысты салыстырмалы сұраныстағы ықтимал өзгерістерді бақылау қажет екендігін білдіреді.
Neutral
Қысқа мерзімде: Бейтарап. Harvard-тың IBIT-тегі 21% қысқаруы айтарлықтай, бірақ әлі де үлкен Bitcoin ETF позициясын қалдырады; IETH позициясын ашу институционалдық әсерді қайта бөлуді білдіреді, Bitcoin-ды толық тазартып жатқандығын көрсетпейді. Нарық 2025 жылдың IV тоқсанында күшті төменгі қысымға тап болды (BTC және ETH елеулі түрде құлдырады), сондықтан бұл қайта бөлу ықтималды түрде портфельді қайта тепе-теңдеу және тәуекелдерді басқаруды көрсетеді, бағаға дереу тұрақты қозғалыс шақыратын бағыттық ставка емес. Егер басқа ірі мекемелер ұқсамаса немесе операциялар Bitcoin ETF-терінен Ether ETF-теріне үздіксіз ағымды көрсетпесе, ETF нарығына әсері шектеулі болуы мүмкін.
Ұзақ мерзімде: ETH үшін сәл бычьиға жақын не бейтарап, BTC үшін бейтараптан сәл медвежьиға жақын. Үлкен қордың Ethereum ETF позициясын қосуы ETH ETF сұранысын институционалды түрде растайды және ұзақ мерзімді Ether қызығушылығын және ETH өнімдеріне ағынды қолдауы мүмкін. Bitcoin үшін IBIT позициясын қысқарту бір ірі сатып алушының әсерін азайтады, бұл кепілдендірілген сұранысты ақырын төмендетеді; дегенмен позиция маңызды күйінде қалады және бұл қадам қайта бөлуге ұқсайды. Жалпы бағаларға әсер бұл оқиға жеке портфель түзетуі ме әлде BTC ETF-тен ETH ETF-ге кеңірек институционалдық ауысымның бастамасы ма екеніне байланысты. Саудагерлер ETF келу/кету ағындарын, блоктық мәмілелерді және басқа мекемелердің құжаттарын бақылап, әрі қарайғы үрдісті бағалауы керек.