Гарвард сократил долю в Bitcoin-ETF примерно на 21% в IV квартале 2025 года и добавил позицию в Ethereum-ETF

| panewslab.com
Harvard Management Company сократила свою долю в iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock примерно на 21% в четвертом квартале 2025 года и впервые открыла позицию в iShares Ethereum Trust (IETH) от BlackRock. По состоянию на 31 декабря 2025 года у Harvard было около 5,35 млн акций IBIT (примерно 265,8 млн долл.) после сокращения с ~6,81 млн в предыдущем квартале, и около 3,87 млн акций IETH (примерно 86,8 млн долл.). Совокупная публичная экспозиция в двух ETF составила примерно 352,6 млн долл. Несмотря на сокращение, IBIT оставался крупнейшей публично раскрытой позицией Harvard, превосходя доли в Alphabet, Microsoft и Amazon. Ход произошел на фоне волатильного квартала: биткойн упал с октябрьского пика 2025 года (~126 тыс. долл.) до примерно 88,4 тыс. долл. к концу года, а эфир снизился примерно на 27% за тот же период. Раскрытие свидетельствует об институциональной перераспределении внутри крипто-ETF — сокращении экспозиции к биткойн-ETF и начале экспозиции к эфириум-ETF — на что трейдерам следует обратить внимание в ожидании возможных сдвигов в потоках ETF и относительном спросе на активы.
Neutral
Краткосрочно: Нейтрально. Сокращение Harvard позиции в IBIT на 21% значительное, но по-прежнему оставляет большую позицию в Bitcoin ETF; инициация позиции в IETH перераспределяет институциональную экспозицию, а не сигнализирует о полном распродаже Bitcoin. Рынок уже испытывал сильное снижение в IV квартале 2025 года (BTC и ETH заметно упали), поэтому эта перераспределение, вероятно, отражает ребалансировку портфеля и управление рисками, а не направленную ставку, которая сразу вызвала бы продолжительное ценовое движение. Влияние на рынок ETF может быть ограниченным, если только другие крупные учреждения не последуют примеру или если сделки не сигнализируют о продолжающихся оттоках из Bitcoin ETF в Ether ETF. Долгосрочно: Слегка бычий до нейтрального для ETH, нейтрально до слегка медвежьего для BTC. Добавление позиции в ETF на Ethereum крупным фондам — заметное институциональное одобрение спроса на ETH ETF и может поддержать долгосрочный интерес к Ether и притоки в продукты ETH. Для Bitcoin сокращение доли в IBIT уменьшает экспозицию крупного покупателя, что умеренно снижает гарантированный спрос; однако позиция остаётся существенной, и шаг выглядит перераспределительным. В целом ценовое влияние зависит от того, является ли это единичной корректировкой портфеля или началом более широкого институционального перехода от BTC ETF к ETH ETF. Трейдерам следует отслеживать притоки/оттоки ETF, блок-сделки и отчёты других учреждений, чтобы оценить продолжение.