Harvard cắt giảm khoảng 21% lượng nắm giữ ETF Bitcoin trong Q4/2025, thêm vị thế ETF Ethereum
Harvard Management Company đã giảm tỷ trọng nắm giữ trong iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock khoảng 21% trong quý 4/2025 và thiết lập vị thế lần đầu tiên trong iShares Ethereum Trust (IETH) của BlackRock. Tính đến 31/12/2025, Harvard nắm khoảng 5,35 triệu cổ phần IBIT (khoảng 265,8 triệu USD) sau khi cắt giảm từ ~6,81 triệu cổ phần ở quý trước, và khoảng 3,87 triệu cổ phần IETH (khoảng 86,8 triệu USD). Tổng mức phơi nhiễm công khai vào hai ETF này đạt khoảng 352,6 triệu USD. Bất chấp việc giảm, IBIT vẫn là khoản nắm giữ dạng cổ phiếu công khai lớn nhất của Harvard, vượt qua các khoản đầu tư vào Alphabet, Microsoft và Amazon. Động thái diễn ra trong một quý biến động: Bitcoin giảm từ đỉnh tháng 10/2025 (~126.000 USD) xuống khoảng 88.400 USD vào cuối năm, trong khi Ether giảm khoảng 27% cùng kỳ. Việc công bố cho thấy một sự tái phân bổ của tổ chức trong các ETF tiền điện tử — cắt giảm phơi nhiễm với ETF Bitcoin đồng thời mở phơi nhiễm với ETF Ethereum — điều các nhà giao dịch nên theo dõi để nhận diện khả năng thay đổi dòng tiền ETF và nhu cầu tương đối đối với tài sản.
Neutral
Ngắn hạn: Trung lập. Việc Harvard giảm 21% vị thế trong IBIT là đáng kể nhưng vẫn để lại vị thế lớn trong ETF Bitcoin; việc bắt đầu nắm giữ IETH phân bổ lại mức độ tiếp xúc của tổ chức hơn là báo hiệu thanh lý hoàn toàn Bitcoin. Thị trường đã chịu áp lực giảm mạnh trong Q4 2025 (BTC và ETH giảm đáng kể), vì vậy tái phân bổ này nhiều khả năng phản ánh tái cân bằng danh mục và quản trị rủi ro hơn là đặt cược theo hướng làm bật ngay một đợt giảm bền vững của giá. Tác động lên thị trường ETF có thể hạn chế trừ khi các tổ chức lớn khác làm theo, hoặc trừ khi các giao dịch báo hiệu dòng chảy liên tục từ ETF Bitcoin sang ETF Ether.
Dài hạn: Hơi tăng giá đến trung lập cho ETH, trung lập đến hơi giảm giá cho BTC. Việc thêm vị thế ETF Ethereum bởi một quỹ lớn là sự công nhận tổ chức đáng chú ý cho nhu cầu ETF ETH và có thể hỗ trợ quan tâm dài hạn tới Ether và dòng tiền vào các sản phẩm ETH. Với Bitcoin, việc cắt giảm vị thế IBIT làm giảm mức độ tiếp xúc của một người mua lớn, điều này giảm nhẹ nhu cầu được đảm bảo; tuy nhiên, vị thế vẫn còn đáng kể và động thái có vẻ là tái phân bổ. Tổng thể, tác động giá phụ thuộc vào việc đây có phải là điều chỉnh danh mục riêng lẻ hay khởi đầu của sự dịch chuyển rộng hơn từ ETF BTC sang ETF ETH. Các nhà giao dịch nên theo dõi dòng tiền vào/ra ETF, giao dịch block và hồ sơ của các tổ chức khác để đánh giá diễn biến tiếp theo.