DEFI-Bitcoin-ETF soll nach dem 17. August liquidiert werden, da die Zuflüsse schwach bleiben
Hashdex wird nach dem Börsenschluss am 17. August den Handel mit dem DEFI-Spot-Bitcoin-ETF (Ticker: DEFI) einstellen. Wenn Anleger nach dieser Frist noch Anteile halten, wird der Fonds seine Bitcoin-Bestände liquidieren und etwa um den 28. August eine Barausschüttung zahlen.
Die Auszahlung wird auf Basis des Nettoinventarwerts (NAV) des Fonds berechnet und spiegelt dabei die Schließungskosten sowie die Bitcoin-Preisbewegungen während des Liquidationsfensters wider. Hashdex hat außerdem darauf hingewiesen, dass man nicht aus den USA aussteigt und weiterhin andere, indexbasierte Produkte verwaltet.
Neue Daten zeigen, dass die Größenordnung von DEFI schnell schrumpft. Die Assets fielen auf etwa 8,7 Millionen US-Dollar und die Bestände lagen per 11. August bei 134,95 BTC, nach rund 11,77 Millionen US-Dollar und 180,26 BTC am 7. August. Die Anzahl der ausstehenden Anteile sank in drei Tagen um rund 25% (von 160.000 auf 120.000), was auf Rückgaben durch Anleger vor der Abschaltung hindeutet.
Seit der Umstellung von einer Bitcoin-Futures-Strategie auf Spot-Bestände am 27. März 2024 verzeichnete der DEFI-Bitcoin-ETF nur an sechs Tagen Zuflüsse und an drei Tagen Abflüsse; den Einreichungen zufolge gab es 2025 zudem Netto-Kapitalabflüsse.
Für Krypto-Trader bedeutet der Auslauf des DEFI-Bitcoin-ETFs einen relativ moderaten, planmäßig eingeordneten Verkaufsprozess im Zeitraum vom 17. bis 28. August. Während die Nachfrage nach US-Spot-Bitcoin-ETFs insgesamt uneinheitlich ist und größere Emittenten dominieren, zeigen die schwachen, produktspezifischen Zuflüsse bei DEFI, wie stark sich das Risiko auf Produktebene selbst innerhalb derselben ETF-Kategorie unterscheiden kann. Aufgrund der kleinen Fondgröße dürfte der breitere Preiseffekt auf Bitcoin wahrscheinlich begrenzt bleiben.
Neutral
DEFI wird gemäß einem festen Zeitplan liquidiert (Handelsaussetzung am 17. August; Cash-Ausschüttung etwa um den 28. August). Das kann ein kleines, vorhersehbares Verkaufsfenster für BTC schaffen. Da die Fondsgröße jedoch relativ klein ist und der breitere Spot-ETF-Markt weiterhin vor allem von deutlich größeren Produkten getrieben wird, ist der direkte Preiseffekt auf BTC voraussichtlich begrenzt.
Gleichzeitig deuten die neuen Daten zu schnell fallenden Assets, sinkenden BTC-Beständen und schrumpfenden ausstehenden Anteilen auf anhaltende Investor-Redemptions sowie eine schwache Nachfrage nach genau diesem DEFI Bitcoin ETF hin. Das ist negativ für das Sentiment des Produkts, muss sich aber nicht zwingend in eine starke, nachhaltige bärische Bewegung bei Bitcoin selbst übersetzen, sofern die Liquidationsgröße nicht im Verhältnis zur Marktpliquidität groß genug ist.