Eine falkenhafte Fed und Sorgen über KI-Ausgaben belasten Bitcoin
Die Federal Reserve ließ ihren Leitzins bei 3,75–4,00 %, doch zwei Mitglieder sprachen sich abweichend für eine Erhöhung um 25 Basispunkte aus. Die stärker auf eine straffe Geldpolitik ausgerichtete Spaltung und ein Brent-Ölpreis von knapp 115 Dollar je Barrel könnten dafür sorgen, dass Inflation und Zinsbedenken im Fokus bleiben. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg auf 5,05 % und könnte damit Risikoanlagen, darunter Bitcoin, belasten.
Die Quartalszahlen der großen Technologiekonzerne machten die wachsenden Meinungsunterschiede zu den KI-Ausgaben deutlich. Alphabet meldete einen Umsatzanstieg von 25 % gegenüber dem Vorjahr. Investitionen von 51,4 Milliarden Dollar ließen den freien Cashflow jedoch auf minus 9,1 Milliarden Dollar sinken; die Aktie verlor im nachbörslichen Handel fast 10 %. Die Microsoft-Aktie stieg um 2,9 %, nachdem Azure um 48 % gewachsen war. Das deutet darauf hin, dass Anleger KI-Investitionen zunehmend nach ihrer Rendite und nicht allein nach der Höhe der Ausgaben beurteilen. Auch ServiceNow und Fortinet verzeichneten deutliche Kursverluste, nachdem ihre Signale zum künftigen Wachstum enttäuschten.
Unter den kryptobezogenen Aktien gab Strategy einen Bestand von 848.517 BTC bekannt und wird voraussichtlich ihre Quartalsergebnisse vorlegen. Strive meldete 43.000 BTC und nutzt die Finanzierung über Vorzugsaktien, um seinen Bestand auszubauen. Datavault AI erklärte, dass das Unternehmen Bitcoin in einer Verwahrungs-Wallet nicht abheben konnte und mehrere Finanzberichte neu veröffentlichen wird. Das schürt Bedenken hinsichtlich der Überprüfung von Vermögenswerten und der Risiken von Verwahrstellen bei Unternehmen, die digitale Vermögenswerte in ihrer Treasury halten.
Für Kryptohändler deutet die Kombination aus restriktiven Zinserwartungen, hohen Ölpreisen und genauerer Prüfung der Bitcoin-Bestände von Unternehmen auf kurzfristige Volatilität hin. Die anstehenden Inflationsdaten und die Ergebnisse von Strategy sind wichtige Impulsgeber.
Bearish
Die kurzfristige Risikobilanz ist für Kryptowährungen bearish. Zwei Mitglieder der US-Notenbank Federal Reserve sprachen sich für eine Zinserhöhung aus, während die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen 5,05 % erreichte und der Ölpreis bei etwa 115 US-Dollar pro Barrel blieb. Höhere Renditen und anhaltende Inflationssorgen können die Finanzierungsbedingungen verschärfen, die Nachfrage nach spekulativen Anlagen verringern und gehebelte Krypto-Positionen anfälliger machen. Der Artikel stellt außerdem fest, dass Bitcoin im Einklang mit Risikoanlagen gehandelt wurde, statt als verlässlicher sicherer Hafen zu dienen.
Das ähnelt früheren Phasen, in denen eine Neubewertung der Erwartungen zugunsten einer restriktiveren Fed-Politik und steigende Renditen von US-Staatsanleihen Bitcoin und andere Anlagen mit hohem Beta unter Druck setzten. Die Reaktion erfolgt nicht automatisch: Kryptowährungen können sich erholen, wenn die Inflationsdaten nachlassen, die Renditen zurückgehen oder Anleger eine starke Wirtschaftstätigkeit als Unterstützung für die Risikobereitschaft werten. Händler sollten deshalb nicht nur den Fed-Beschluss selbst, sondern auch die anstehenden Inflationsdaten, die Renditen von US-Staatsanleihen und die Liquiditätsbedingungen im Blick behalten.
Krypto-Bestände von Unternehmen stellen eine zusätzliche, separate Volatilitätsquelle dar. Die umfangreiche BTC-Position und die Finanzierungspläne von Strategy können die Stimmung gegenüber Unternehmen beeinflussen, die digitale Vermögenswerte im Treasury halten. Die Unfähigkeit von Datavault AI, Bitcoin aus einer Verwahr-Wallet abzuheben, sowie geplante Neudarstellungen von Abschlüssen werfen hingegen Fragen zur Kontrolle und Überprüfung der Vermögenswerte auf. Kurzfristig könnten diese Bedenken die Risikoprämien erhöhen und auf verwandten Aktien lasten. Langfristig könnten klarere Verwahrungsstandards und transparentere Finanzierungen den Sektor stärken. Die Abhängigkeit von Fremdkapital oder der Finanzierung über Vorzugsaktien bleibt jedoch eine Schwachstelle, falls der Bitcoin-Kurs fällt oder die Finanzierungskosten steigen.