La Fed, plus offensive, et les inquiétudes liées aux dépenses en IA pèsent sur le bitcoin
La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur entre 3,75 % et 4,00 %, mais deux membres ont exprimé leur désaccord en faveur d’une hausse de 25 points de base. Cette division en faveur d’une politique monétaire plus stricte, conjuguée à un Brent proche de 115 dollars le baril, pourrait maintenir l’inflation et les préoccupations liées aux taux d’intérêt au centre de l’attention. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint 5,05 %, ce qui pourrait peser sur les actifs risqués, dont le bitcoin.
Les résultats des géants de la tech ont mis en évidence un fossé grandissant autour des dépenses consacrées à l’IA. Alphabet a annoncé une hausse de 25 % de son chiffre d’affaires sur un an, mais des dépenses d’investissement de 51,4 milliards de dollars ont fait passer son flux de trésorerie disponible à moins 9,1 milliards de dollars ; son action a perdu près de 10 % après la clôture. L’action Microsoft a progressé de 2,9 % grâce à la croissance de 48 % d’Azure, ce qui suggère que les investisseurs évaluent de plus en plus les investissements dans l’IA à l’aune de leurs rendements, et non uniquement des sommes dépensées. ServiceNow et Fortinet ont également fortement reculé après des indications décevantes sur leur croissance future.
Parmi les valeurs liées aux cryptomonnaies, Strategy a déclaré détenir 848 517 BTC et doit publier ses résultats trimestriels. Strive a fait état de 43 000 BTC et recourt au financement par actions privilégiées pour accroître ses avoirs. Datavault AI a indiqué ne pas avoir pu retirer des bitcoins détenus dans un portefeuille de conservation et va republier plusieurs rapports financiers. Cette situation suscite des inquiétudes concernant la vérification des actifs et les risques liés aux dépositaires chez les entreprises qui détiennent des actifs numériques dans leur trésorerie.
Pour les traders de cryptomonnaies, la combinaison d’anticipations de taux plus élevés, de prix du pétrole élevés et d’un examen accru des avoirs en bitcoin des entreprises laisse présager une volatilité à court terme. Les prochaines données sur l’inflation et les résultats de Strategy constituent des catalyseurs importants.
Bearish
À court terme, le bilan des risques est défavorable aux cryptomonnaies. Deux membres de la Réserve fédérale ont plaidé en faveur d’une hausse des taux, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint 5,05 % et que le pétrole est resté proche de 115 dollars le baril. Des rendements plus élevés et des inquiétudes persistantes concernant l’inflation peuvent durcir les conditions financières, réduire la demande d’actifs spéculatifs et rendre les positions crypto à effet de levier plus vulnérables. L’article indique également que le bitcoin a évolué comme les actifs risqués, au lieu de jouer le rôle de valeur refuge fiable.
La situation rappelle des périodes passées où la réévaluation des anticipations en faveur d’une Fed plus restrictive et la hausse des rendements des bons du Trésor avaient pesé sur le bitcoin et d’autres actifs à bêta élevé. La réaction n’est pas automatique : les cryptomonnaies peuvent rebondir si les données d’inflation s’apaisent, si les rendements reculent ou si les investisseurs considèrent qu’une activité économique soutenue favorise l’appétit pour le risque. Les traders devraient donc surveiller les prochaines publications sur l’inflation, les rendements des bons du Trésor et les conditions de liquidité, et pas seulement la décision de la Fed.
Les avoirs en crypto des entreprises constituent une autre source de volatilité. L’importante position en BTC de Strategy et ses projets de financement peuvent influencer le sentiment à l’égard des sociétés détenant des actifs numériques dans leur trésorerie. De son côté, l’incapacité de Datavault AI à retirer des bitcoins d’un portefeuille sous garde et ses projets de retraitement des états financiers soulèvent des questions sur le contrôle et la vérification des actifs. À court terme, ces inquiétudes pourraient élargir les primes de risque et peser sur les actions concernées. À plus long terme, des normes de conservation plus claires et un financement plus transparent pourraient renforcer le secteur. Toutefois, la dépendance à l’endettement ou au financement par actions privilégiées reste une vulnérabilité si le cours du bitcoin baisse ou si les coûts de financement augmentent.