タカ派的なFRBとAI支出への懸念がビットコインの重しに
米連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利を3.75～4.00％に据え置いたが、2人の委員が反対し、25ベーシスポイントの利上げを支持した。タカ派的な意見の分裂に加え、ブレント原油が1バレル当たり約115ドルで推移していることから、インフレと金利への懸念が引き続き注目される可能性がある。米10年国債利回りは5.05％に上昇し、ビットコインを含むリスク資産の重しとなる可能性がある。
大手テック企業の決算は、AI支出をめぐる見解の隔たりが広がっていることを浮き彫りにした。Alphabetは前年同期比25％の増収を報告した一方、設備投資が514億ドルに達し、フリーキャッシュフローはマイナス91億ドルとなった。時間外取引で株価は約10％下落した。Azureが48％成長したMicrosoftの株価は2.9％上昇。投資家がAIへの支出額だけでなく、投資収益を重視するようになっていることを示唆している。今後の成長見通しが期待外れだったServiceNowとFortinetも大幅に下落した。
暗号資産関連株では、Strategyが848,517 BTCの保有を公表し、四半期決算の発表を控えている。Striveは43,000 BTCの保有を報告し、優先株による資金調達で保有量を増やしている。Datavault AIは、カストディウォレットに保管していたビットコインを引き出せず、複数の財務報告を修正・再公表すると発表した。これにより、デジタル資産を財務資産として保有する企業の資産確認やカストディアンのリスクに懸念が広がっている。
暗号資産トレーダーにとって、タカ派的な金利見通し、高い原油価格、企業のビットコイン保有に対する厳しい監視の組み合わせは、短期的な値動きの荒さを示唆している。今後発表されるインフレ指標とStrategyの決算が重要な材料となる。
Bearish
短期的なリスクバランスは、暗号資産にとって弱気です。米連邦準備制度理事会（FRB）のメンバー2人が利上げを主張する一方、米10年国債利回りは5.05％に達し、原油価格は1バレル115ドル近辺で推移しました。利回りの上昇と根強いインフレ懸念は金融環境を引き締め、投機的資産への需要を減らし、レバレッジをかけた暗号資産のポジションをより脆弱にする可能性があります。また記事は、ビットコインが信頼できる安全資産として振る舞うのではなく、リスク資産に沿って取引されていると指摘しています。
これは、FRBの見通しがよりタカ派に修正され、米国債利回りが上昇したことで、ビットコインやその他の高ベータ資産が圧迫された過去の局面に似ています。ただし、反応が必ず起きるわけではありません。インフレ指標が落ち着く、利回りが低下する、あるいは投資家が力強い経済活動をリスク選好の支えになると捉える場合、暗号資産は反発する可能性があります。そのためトレーダーは、FRBの決定だけでなく、今後発表されるインフレ指標、米国債利回り、流動性の状況にも注意を払うべきです。
企業による暗号資産の保有も、別のボラティリティ要因となります。Strategyの大規模なBTC保有と資金調達計画は、デジタル資産を財務資産として保有する企業への市場心理に影響を与える可能性があります。一方、Datavault AIがカストディウォレットからビットコインを引き出せなかったことや、財務諸表の修正再表示を予定していることは、資産の管理と検証に疑問を投げかけています。短期的には、こうした懸念がリスクプレミアムを拡大させ、関連株の重しとなる可能性があります。長期的には、保管基準の明確化と透明性の高い資金調達が業界を強化し得ますが、ビットコイン価格の下落や資金調達コストの上昇に対して、負債や優先株による資金調達への依存は依然として脆弱性です。