Jastrzębie nastawienie Fed i obawy o wydatki na AI ciążą bitcoinowi
Rezerwa Federalna utrzymała stopę procentową na poziomie 3,75%-4,00%, ale dwóch członków zgłosiło sprzeciw, opowiadając się za podwyżką o 25 punktów bazowych. Ten podział w kierunku bardziej jastrzębiej polityki, w połączeniu z ceną ropy Brent bliską 115 dolarów za baryłkę, może utrzymać inflację i obawy dotyczące stóp procentowych w centrum uwagi. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 5,05%, co może być przeszkodą dla aktywów ryzykownych, w tym Bitcoina.
Wyniki największych firm technologicznych pokazały narastające różnice w podejściu do wydatków na AI. Alphabet odnotował wzrost przychodów o 25% rok do roku, ale nakłady inwestycyjne w wysokości 51,4 mld dolarów sprowadziły wolne przepływy pieniężne do poziomu minus 9,1 mld dolarów; po sesji akcje spadły o prawie 10%. Akcje Microsoftu wzrosły o 2,9% w związku z 48-procentowym wzrostem Azure, co sugeruje, że inwestorzy coraz częściej oceniają inwestycje w AI pod kątem ich zwrotu, a nie tylko poniesionych wydatków. Akcje ServiceNow i Fortinet również mocno spadły po rozczarowujących sygnałach dotyczących przyszłego wzrostu.
Wśród spółek powiązanych z kryptowalutami Strategy ujawniła, że posiada 848 517 BTC, i ma przedstawić wyniki kwartalne. Strive poinformowała o posiadaniu 43 000 BTC i finansuje zwiększanie zasobów za pomocą akcji uprzywilejowanych. Datavault AI oświadczyła, że nie mogła wypłacić bitcoinów przechowywanych w portfelu powierniczym oraz że skoryguje kilka raportów finansowych. Wzbudziło to obawy o weryfikację aktywów i ryzyko związane z depozytariuszami w firmach utrzymujących aktywa cyfrowe w skarbcach.
Dla traderów kryptowalut połączenie oczekiwań dotyczących bardziej restrykcyjnej polityki stóp procentowych, wysokich cen ropy i wzmożonej kontroli firmowych zasobów bitcoinów wskazuje na możliwą krótkoterminową zmienność. Kluczowymi katalizatorami będą nadchodzące dane o inflacji i wyniki Strategy.
Bearish
W krótkim terminie bilans ryzyka dla kryptowalut jest niekorzystny. Dwóch członków Rezerwy Federalnej opowiedziało się za podwyżką stóp procentowych, podczas gdy rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA osiągnęła 5,05%, a cena ropy utrzymywała się w pobliżu 115 dolarów za baryłkę. Wyższe rentowności i utrzymujące się obawy związane z inflacją mogą zaostrzyć warunki finansowe, ograniczyć popyt na aktywa spekulacyjne i zwiększyć podatność lewarowanych pozycji w kryptowalutach. Artykuł zauważa również, że Bitcoin poruszał się zgodnie z aktywami ryzykownymi, zamiast pełnić rolę wiarygodnej bezpiecznej przystani.
Przypomina to wcześniejsze okresy, gdy zmiana oczekiwań w kierunku bardziej jastrzębiej polityki Fed oraz wzrost rentowności obligacji skarbowych wywierały presję na Bitcoina i inne aktywa o wysokiej becie. Reakcja nie jest automatyczna: kryptowaluty mogą odbić, jeśli dane o inflacji osłabną, rentowności spadną lub inwestorzy uznają, że silna aktywność gospodarcza sprzyja apetytowi na ryzyko. Dlatego inwestorzy powinni śledzić nadchodzące publikacje danych o inflacji, rentowności obligacji skarbowych i warunki płynności, a nie tylko samą decyzję Fed.
Korporacyjne zasoby kryptowalut stanowią dodatkowe źródło zmienności. Duża pozycja Strategy w BTC i plany finansowania spółki mogą wpływać na nastroje wobec firm przechowujących aktywa cyfrowe w skarbcu, natomiast brak możliwości wypłacenia bitcoinów z portfela powierniczego przez Datavault AI oraz planowane korekty sprawozdań budzą pytania o kontrolę nad aktywami i ich weryfikację. W krótkim terminie obawy te mogą zwiększyć premie za ryzyko i ciążyć powiązanym akcjom. W dłuższej perspektywie jaśniejsze standardy przechowywania i bardziej przejrzyste finansowanie mogą wzmocnić sektor, jednak uzależnienie od długu lub finansowania za pomocą akcji uprzywilejowanych pozostaje słabym punktem, jeśli cena Bitcoina spadnie lub koszty finansowania wzrosną.