Fed có lập trường cứng rắn và lo ngại về chi tiêu cho AI gây sức ép lên Bitcoin
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,75%-4,00%, nhưng hai thành viên bất đồng và ủng hộ tăng 25 điểm cơ bản. Sự chia rẽ theo hướng thắt chặt này, cùng với giá dầu Brent gần 115 USD/thùng, có thể khiến lạm phát và lãi suất tiếp tục được quan tâm. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,05%, có thể gây bất lợi cho các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin.
Kết quả kinh doanh của các tập đoàn công nghệ lớn cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ về chi tiêu cho AI. Alphabet báo cáo doanh thu tăng 25% so với cùng kỳ năm trước, nhưng chi tiêu vốn 51,4 tỷ USD khiến dòng tiền tự do âm 9,1 tỷ USD; cổ phiếu công ty giảm gần 10% trong giao dịch sau giờ. Cổ phiếu Microsoft tăng 2,9% khi Azure tăng trưởng 48%, cho thấy nhà đầu tư ngày càng đánh giá khoản đầu tư vào AI dựa trên hiệu quả sinh lời thay vì chỉ nhìn vào mức chi tiêu. ServiceNow và Fortinet cũng giảm mạnh sau khi triển vọng tăng trưởng trong tương lai không đạt kỳ vọng.
Trong nhóm cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa, Strategy công bố nắm giữ 848.517 BTC và dự kiến báo cáo kết quả kinh doanh quý. Strive cho biết đang nắm giữ 43.000 BTC và sử dụng hình thức huy động vốn thông qua cổ phiếu ưu đãi để mở rộng lượng nắm giữ. Datavault AI cho biết không thể rút bitcoin được giữ trong ví lưu ký và sẽ lập lại một số báo cáo tài chính, làm dấy lên lo ngại về việc xác minh tài sản và rủi ro từ đơn vị lưu ký tại các công ty nắm giữ tài sản số trong ngân quỹ.
Đối với các nhà giao dịch tiền mã hóa, sự kết hợp giữa kỳ vọng lãi suất theo hướng thắt chặt, giá dầu cao và sự giám sát chặt chẽ hơn đối với lượng bitcoin do doanh nghiệp nắm giữ báo hiệu khả năng biến động trong ngắn hạn. Dữ liệu lạm phát sắp tới và kết quả kinh doanh của Strategy là những chất xúc tác quan trọng.
Bearish
Cán cân rủi ro trong ngắn hạn đang nghiêng về chiều hướng bất lợi cho tiền mã hóa. Hai thành viên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ủng hộ tăng lãi suất, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chạm mức 5,05% và giá dầu vẫn ở gần 115 USD/thùng. Lợi suất cao hơn cùng những lo ngại dai dẳng về lạm phát có thể thắt chặt các điều kiện tài chính, làm giảm nhu cầu đối với tài sản đầu cơ và khiến các vị thế tiền mã hóa sử dụng đòn bẩy dễ bị tổn thương hơn. Bài viết cũng lưu ý rằng Bitcoin gần đây biến động cùng chiều với các tài sản rủi ro, thay vì đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn đáng tin cậy.
Điều này gợi nhớ đến những giai đoạn trước đây khi kỳ vọng Fed sẽ thắt chặt chính sách hơn và lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng đã gây sức ép lên Bitcoin cùng các tài sản có hệ số beta cao khác. Phản ứng không phải lúc nào cũng diễn ra tự động: tiền mã hóa có thể phục hồi nếu dữ liệu lạm phát hạ nhiệt, lợi suất giảm hoặc nhà đầu tư xem hoạt động kinh tế mạnh là yếu tố hỗ trợ khẩu vị rủi ro. Vì vậy, nhà giao dịch nên theo dõi các đợt công bố dữ liệu lạm phát sắp tới, lợi suất trái phiếu Kho bạc và điều kiện thanh khoản, chứ không chỉ chú ý đến quyết định của Fed.
Lượng tiền mã hóa doanh nghiệp nắm giữ tạo thêm một nguồn biến động khác. Vị thế BTC lớn của Strategy và các kế hoạch huy động vốn của công ty có thể ảnh hưởng đến tâm lý đối với các doanh nghiệp nắm giữ tài sản số trong ngân quỹ, trong khi việc Datavault AI không thể rút bitcoin khỏi ví lưu ký cùng kế hoạch điều chỉnh lại báo cáo tài chính làm dấy lên câu hỏi về quyền kiểm soát và việc xác minh tài sản. Trong ngắn hạn, những lo ngại này có thể đẩy phần bù rủi ro lên cao và gây sức ép lên các cổ phiếu liên quan. Về dài hạn, các tiêu chuẩn lưu ký rõ ràng hơn và hoạt động huy động vốn minh bạch hơn có thể củng cố ngành, nhưng sự phụ thuộc vào nợ hoặc vốn từ cổ phiếu ưu đãi vẫn là điểm dễ tổn thương nếu giá Bitcoin giảm hoặc chi phí huy động vốn tăng.