Mga Bitcoin ETF: Nagbebenta ang mga institusyon habang bumibili ang mga pangmatagalang mamumuhunan
Nagbabago ang pagmamay-ari ng mga Bitcoin ETF, sa halip na nagpapakita ito ng malawakang pag-atras ng mga institusyon. Ipinakikita ng mga filing sa SEC na ang mga institusyong nag-uulat ay may hawak na katumbas ng humigit-kumulang 355,000 BTC sa mga spot Bitcoin ETF noong Setyembre 2025. Pagsapit ng Hunyo 2026, bumaba ito sa mga 307,000 BTC—netong pagbaba na 48,000 BTC, o 14%.
Siyam na kumpanya, kabilang ang Millennium Management, Goldman Sachs, Brevan Howard, at Tudor Investment, ang sama-samang nagbawas ng hawak na 68,000 BTC. Ayon sa Galaxy Research, malaking bahagi ng pagbebenta ay maipapaliwanag ng paghina ng kita sa cash-and-carry strategy. Bumaba ang annualized premium ng mga Bitcoin futures mula 7.9% bago ang rurok ng presyo noong Oktubre 2025 tungo sa 4.8% sa loob ng 30 araw na nagtapos noong Oktubre 21, 2026, kaya hindi na gaanong kaakit-akit ang estratehiya. Ipinakita rin ng datos ng CME na bumaba nang humigit-kumulang 57% kapwa ang netong long position ng mga asset manager at ang netong short position ng mga leveraged fund.
Sama-samang nagdagdag ng humigit-kumulang 20,000 BTC ang iba pang institusyong nag-uulat. Kabilang sa mga bumili ang wealth management business ng Morgan Stanley, Mubadala, at Abu Dhabi Investment Council. Natuklasan din ng Galaxy na bumaba nang mga 11% ang hawak ng mga Bitcoin ETF mula sa rurok ng presyo noong Oktubre 2025 hanggang sa pinakamababang antas noong Hulyo 2026, samantalang bumagsak nang mga 53% ang presyo ng Bitcoin. Pagkaraan nito, nagdagdag ang mga pondo ng humigit-kumulang 87,000 BTC mula sa pinakamababang antas noong Hunyo, bagaman hindi nasasaklaw ng datos ng 13F ang mas bago at pabagu-bagong galaw ng mga ETF.
Para sa mga trader, ipinahihiwatig ng mga bilang na kasabay ng pagbebentang dulot ng estratehiya ang patuloy na demand mula sa mga wealth manager at sovereign investor. Mahahalagang palatandaang dapat bantayan ang daloy ng Bitcoin ETF at mga premium ng futures; maaaring ipakita ng susunod na mga filing ng institusyon kung magpapatuloy ang pagbabago sa pagmamay-ari.
Neutral
Magkakahalo ang ipinapakita ng datos tungkol sa presyo ng Bitcoin. Sa maikling panahon, maaaring magpababa ng demand para sa mga ETF at magdagdag ng presyur kapag umiiwas sa panganib ang merkado ang malalaking pagbawas ng mga kumpanyang nakatuon sa trading at ang mas mabababang kita mula sa cash-and-carry. Gayunman, hindi ipinahihiwatig ng mga numero ang malawakang pag-alis ng mga institusyon: nadagdagan ng ibang institusyong nag-uulat ang kanilang mga hawak, at mas maliit ang ibinagsak ng mga hawak na ETF kaysa sa presyo ng Bitcoin noong iniulat na pagbaba. Ipinahihiwatig din ng sumunod na pag-iipon ng mga hawak na nagpapatuloy ang demand, bagaman nahuhuli ang mga paghahain ng 13F at hindi nito nasasaklaw ang kasalukuyang mga daloy. Sa mas mahabang panahon, maaaring makatulong sa katatagan ng merkado ang patuloy na pagbili ng mga tagapamahala ng yaman at mga mamumuhunang soberano, samantalang maaaring magpahina sa suportang iyon ang muling pagkipot ng mga premium sa futures o panibagong paglabas ng pondo mula sa mga ETF. Dahil magkakasalungat ang mga senyales at nahuhuli ang datos tungkol sa mga posisyon, hindi sapat ang balitang ito lamang upang magtakda ng malinaw na direksiyon para sa presyo.