Fundusze hedgingowe wyprzedają akcje spółek z sektora AI i ograniczają ekspozycję na technologie
Fundusze hedgingowe szybko odwróciły się od zakupów akcji spółek związanych ze sztuczną inteligencją: sprzedawały je przez pięć kolejnych sesji, od 8 do 14 października, niwelując wszystkie zakupy netto od początku 2025 roku. Dane Goldman Sachs pokazują, że w ciągu dwóch tygodni ograniczyły zaangażowanie w akcje spółek technologicznych o około 20 mld dolarów, głównie poprzez sprzedaż istniejących pozycji: sprzedawały dotychczasowe udziały w spółkach związanych z AI 3,5 raza szybciej, niż otwierały nowe pozycje krótkie. Odwrót nastąpił po szerszym ograniczeniu ekspozycji na ryzyko. Goldman poinformował, że akcje spółek technologicznych odnotowały największy odpływ kapitału z rynku akcji, podczas gdy fundusze przesuwały środki w stronę ochrony zdrowia i dóbr konsumpcyjnych podstawowych. Śledzony przez Goldman koszyk ulubionych akcji funduszy hedgingowych spadł 22 października o 4,2%, notując największy jednodniowy spadek od 2011 roku. Z kolei dane Morgan Stanley przytoczone przez Steno Research pokazały, że fundusze hedgingowe zmniejszyły łączną ekspozycję na akcje o około 7,8% — najwięcej w tej serii od 2016 roku. Mimo sprzedaży akcje spółek związanych z AI nadal stanowiły 26,1% globalnej ekspozycji netto na pojedyncze akcje, co jest wysokim poziomem w ujęciu historycznym. Dźwignia brutto utrzymywała się blisko pięcioletniego maksimum, choć dźwignia netto gwałtownie spadła. Goldman ostrzegł, że może dojść do dalszego ograniczania dźwigni, zwłaszcza w obliczu odpływu zagranicznego kapitału z rynków azjatyckich. Dla traderów kryptowalutowych wycofywanie się funduszy hedgingowych z akcji AI jest sygnałem słabnącego apetytu na ryzykowne aktywa i może zwiększyć zmienność na rynkach, w tym na rynku kryptowalut, choć raporty nie wspominają o bezpośrednich pozycjach w kryptowalutach ani o zmianach ich cen.
Bearish
Raporty nie wskazują konkretnej kryptowaluty ani nie zawierają bezpośrednich danych o rynku kryptowalut, dlatego wszelki wpływ na ceny krypto byłby pośredni. Mimo to szerokie wycofywanie się funduszy hedgingowych z akcji spółek z sektora AI i technologii, wraz z gwałtownym ograniczeniem całkowitej ekspozycji na akcje, sygnalizuje mniejszą skłonność do ryzyka. W krótkim terminie taka postawa może skłonić traderów do ograniczenia ekspozycji na zmienne aktywa, potencjalnie zwiększając presję sprzedażową i wahania cen na rynku kryptowalut. W dłuższej perspektywie utrzymujące się ograniczanie dźwigni finansowej i odpływ kapitału z ryzykownych aktywów mogą pogorszyć nastroje wobec kryptowalut, choć skala ewentualnego wpływu będzie zależeć od popytu specyficznego dla rynku krypto, płynności i warunków rynkowych. Klasyfikacja jako niedźwiedzia odzwierciedla możliwość takiego efektu przeniesienia, a nie potwierdzony ruch konkretnej kryptowaluty.